由于新一轮关税扰乱全球市场，美元已经抹去了自唐纳德·特朗普11月赢得总统大选以来的所有涨幅。
彭博美元现货指数周四下跌1.5%，收于10月中旬以来的最低水平——即美国大选11月5日结果公布之前。由于担心特朗普的贸易战将减缓经济增长，世界储备货币与美国国债收益率和美国股市一同下跌。随着交易员寻求避险，所有G10货币——以日元和瑞士法郎为首——纷纷上涨。
Amundi美国固定收益和货币策略主管Paresh Upadhyaya表示：“美元熊市已经到来，并且正在咆哮”，并补充说，由于美国“正处于衰退的边缘”，该指标今年可能下跌10%。
在特朗普4月2日宣布关税之前，每日交易额达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态，此前几次虚假的关税开征混淆了前景。特朗普推翻几十年全球化的举措以及随后的措施，导致投资者押注美元下跌。
这与今年早些时候的情况形成鲜明对比，当时特朗普的政策计划，如减税和关税，被认为是押注美元上涨的理由。今年2月，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普的政策“完全没有改变”，美元走势强劲，证实了政府对强势美元的立场。
特朗普当选后，美元指数上涨了约 5%，今年早些时候达到顶峰，随后暴跌。目前，该指数在 2025 年已下跌超过 4%。
“我们可能正处于美元结构性抛售的早期阶段，”哥伦比亚 Threadneedle 投资公司的策略师埃德·艾尔-侯赛尼表示。
根据美国商品期货交易委员会的数据，美国境外的数据表明经济增长放缓，劳动力市场逐渐降温，促使投机交易者自特朗普当选前以来首次看跌美元。
下一次考验将在周五发布的美国劳动力市场报告中到来，预计该报告将显示 3 月份就业增长放缓。
荷兰国际集团（ING）货币策略主管克里斯·特纳表示：“美国关税对美国国内经济的反噬效应令美元暴露无遗。” “美国利率持续走低，除非我们从美国获得有关减税或放松管制的出人意料的好消息，否则美元可能才会开始找到一些支撑。”
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