由于对美国经济的担忧日益加剧，加密货币相关的 Coinbase Global Inc. 及其他公司的股票在本季度遭受重创。
Coinbase 下跌 31%，是自 2022 年末 FTX 崩盘以来最糟糕的季度表现。几乎所有主要的加密货币相关股票都随之下跌，从综合企业 Galaxy Digital Holdings Ltd. 到 Riot Platforms Inc. 和 Core Scientific Inc. 等矿业公司。加密货币市场的情况也好不到哪里去，比特币下跌超过 10%，以太币的价值下跌了 45%。
随着美国总统唐纳德·特朗普升级全球贸易战，对世界最大经济体意味着什么让市场感到不安。标准普尔 500 指数周一收盘，创下 2022 年以来最差表现。交易员们尤其迅速地逃离了风险押注，包括数字资产。
Oppenheimer 分析师 Owen Lau 表示：“社区中的许多人都明白，这不是由基本面原因驱动的。这主要是由宏观原因驱动的，因为关税、潜在的贸易战，人们担心即将到来的衰退。”
加密货币相关的股票比比特币本身的风险更高，波动性更大，而且投资一家公司还面临破产的额外威胁，Lau说。 当经济警报闪烁时，这意味着它们更容易更快地抛售。
就Coinbase而言，其交易所的收入不仅来自比特币，还来自像以太币这样的替代代币，这些代币的抛售速度甚至更快，该分析师指出。
虽然业内一些人将比特币视为“数字黄金”，但贵金属本身的故事却截然不同——它的季度回报率是自1986年以来最好的，因为它已经达到了新的高度。据Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿称，黄金已成为对冲风险的主要工具，直到最近才“有限地相信”美国国债能够有效地发挥这一作用。
加密货币市场的状况与年初相比相差甚远，当时特朗普当选后，乐观情绪达到了狂热的程度。1月份就职日，比特币价格创下历史新高，超过109,000美元。
与此同时，特朗普的贸易战扰乱了市场，他在加密货币方面的行动未能达到该行业最疯狂的希望。本月早些时候，在特朗普创建了该代币的战略储备但未授权政府使用纳税人的钱来扩大储备后，比特币下跌。周一，比特币的交易价格约为 82,600 美元——仍然远高于选举前的水平。
选举日之后，行业参与者的股票也飙升，但 Coinbase 和著名的加密货币矿工已经放弃了这些收益。自11月5日以来，迈克尔·赛勒的Strategy是少数几只上涨的加密货币相关股票之一。
该行业在华盛顿的影响力持续增强，并越来越接近与传统金融融合。但这并没有转化为市场反弹。
“几个月前我们看到的，我不知道还能比那更疯狂多少，”3iQ的加密货币分析师康纳·洛温在谈到投资者对该行业的关注时说。“我认为我们必须寻找新的催化剂。”
