由于对经济的担忧日益加剧，标准普尔500指数在2025年的前三个月下跌了近5%。
投资者们正准备迎接唐纳德·特朗普周三的“解放日”活动 © AP
FactSet数据显示，标准普尔500指数在2025年的前三个月下跌了4.6%，这是自2022年第三季度以来最糟糕的表现。蓝筹股指数周一上涨了0.6%。
第一季度的急剧回调之际，华尔街银行和投资者担心特朗普对贸易伙伴征收的关税将减缓经济增长，同时也会抬高物价。最近的几项调查显示，消费者和企业的信心也大幅降温。
投资者正为特朗普周三的“解放日”活动做准备，预计美国总统将在该活动上宣布新的关税，这些关税将加在现有对钢铁和铝等商品进口征收的关税之上。
美国银行杰富瑞的全球股票资本市场主管杰西·马克表示：“我认为我们谁也没有预料到持续不断的头条新闻噪音，以及政府将如何实现其目标缺乏明确性。这感觉很大程度上是自作自受。”
高盛高级股票策略师莎伦·贝尔补充说：“我不一定认为（股票价格）已经触底。”
高盛周末上调了其对政策制定者密切关注的通胀率的年底预测，并警告称，目前预计未来一年美国经济衰退的可能性为35%，高于之前的20%。
贝尔表示，关税威胁“增加了你对股票的风险溢价”，但她补充说，美国股市还有“其他问题”，包括增长放缓和公共部门削减。
近年来主导市场的大型科技股在第一季度大幅回调，纳斯达克综合指数下跌10.4%。这些股票受到对经济日益增长的担忧，以及对人工智能基础设施支出繁荣可能过度的担忧的打击。
英伟达生产的人工智能集团广泛用于训练其模型的高端芯片，该公司在第一季度下跌了近五分之一。埃隆·马斯克的电动汽车制造商特斯拉暴跌36%。行业巨头苹果和微软下跌了约10%。
面向消费者的公司和其他对经济敏感的股票也大幅回调。耐克在集团表示贸易战和消费者谨慎态度使其提高销售额的努力复杂化后，下跌了16%。联邦快递在下调其2025年利润预测并警告“美国工业经济持续疲软和不确定性”后，下跌了13%。
欧洲股市表现优于美国，与2023年和2024年华尔街超越竞争对手的情况发生了显著转变。伦敦富时100指数和欧洲斯托克600指数以当地货币计算均上涨约5%。
亚洲市场在本季度表现不一，日本东证指数下跌4.5%，中国沪深300指数下跌1.2%，但香港恒生指数上涨15%，韩国Kospi指数上涨3.4%。
交易员在2024年初转向避险资产。黄金攀升至每金衡盎司3,128美元，创下新纪录。10年期美国国债收益率与价格走势相反，从2024年底的4.57%降至4.21%。
法国兴业银行全球股票策略主管Charles De Boissezon表示：“总体不确定性对投资者情绪的影响更大。关税公告不断变化，但它们的共同点是，对全球增长不利。”
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