- 美国零售销售因火灾和暴风雨而下降至两年来的最大幅度
- 哈特尼特表示通胀将迫使特朗普对关税采取行动
债券市场以稳健的涨幅结束了这一周，因为零售销售的疲软数据重新激发了对美联储降息的押注。
国债的反弹使得10年期收益率降至4.5%以下，该债券连续第五周上涨——这是自2021年以来最长的连续上涨期。货币市场重新完全定价预计美联储将在9月首次降息。标准普尔500指数徘徊在历史最高点附近。美元创下2025年的新低。
华尔街交易员筛选最新经济数据。摄影师：迈克尔·纳戈尔/彭博社
美国零售销售在1月下滑，降幅为近两年来最大，表明消费者在2024年最后几个月的消费狂欢后出现了急剧回落。未经过通货膨胀调整的零售购买价值下降了0.9%，在经过上调修正的12月0.7%的增幅之后。
“消费者信心报告显示人们变得紧张，而今天疲弱的零售销售数字证实了这一点，”TradeStation的David Russell说。“然而，随之而来的放松对美联储来说是个好消息，并稍微倾斜了降息的平衡。”
在Interactive Brokers，Jose Torres表示疲弱的消费报告重新打开了美联储在今夏降息的可能性，而这一前景在本周早些时候因“火热”的通胀数据而受到了抑制。
标准普尔500指数几乎没有变化。纳斯达克100指数上涨了0.4%。道琼斯工业平均指数下跌了0.4%。美国市场将在周一因总统日休市。Meta Platforms Inc.连续第20个交易日上涨。戴尔科技公司因接近与埃隆·马斯克的xAI达成超过50亿美元的服务器交易而大幅上涨。英特尔公司周五下跌，但以自2000年以来的最佳周收盘。
10年期国债收益率下降了五个基点，至4.48%。彭博美元现货指数下跌了0.3%。
“消费者在丰盛的假期后，消费大幅回落，但在外出就餐方面，他们仍然愿意掏腰包，”摩根士丹利财富管理的艾伦·津特表示。“这表明，尽管政策不确定性上升，但家庭仍对经济保持信心。”
对于富国银行投资研究所的加里·施洛斯伯格来说，活动放缓的证据不足以抵消近期通胀回升的迹象，并将对美联储早期降息的预期转移。
“消费者是在休息吗？”eToro的布雷特·肯韦尔说。“投资者应小心不要从一个数据点中提取过多含义。然而，在通胀持续高企或上升的情况下，零售销售的疲软对美国消费者和公司构成了负担。现在说这是什么趋势还为时已早，但如果这种趋势形成，那将是一个令人担忧的信号。”
FHN金融的威尔·康普尔诺表示，他对该报告是否表明消费者支出真正转折点持怀疑态度。他说，结合对周四生产者价格指数的“过度反应”，债券已经进入了“超买区域”。
“今天数据的积极情境是：随着经济放缓，利率下降，消费者疲软只是一个小插曲，并不会影响投资者对股票的热爱，”互动经纪公司的史蒂夫·索斯尼克说。“相反，情况可能会更糟：消费者和政府都紧缩钱包，这将比美联储愿意或能够采取行动的速度更快地影响GDP。”
美国的通货膨胀加速可能会成为金融市场的“塞翁失马”，因为这将迫使特朗普总统选择降低贸易关税，巴克莱美银行的迈克尔·哈特内特认为。
这位策略师建议购买债券，称30年期国债收益率在1月份可能达到了约5%的多年高点。周五该收益率交易接近4.7%。哈特内特还重申了他对国际股票的偏好，而不是美国股票。
米勒·塔巴克的马特·马利表示：“债券收益率本周确实波动较大，而它们能回落在昨天股市强劲反弹中发挥了重要作用。尽管如此，这似乎与通货膨胀问题的关系更密切，而不是与战争或关税。”
考虑到股市在过去近三个月内一直处于区间震荡，马利总结道，任何有意义的突破这个区间的上行势头从技术上讲将是相当积极的。
高盛集团的分析显示，自2023年初以来，市场的微观驱动因素比平均水平更为显著。在过去六个月中，典型的标准普尔500指数股票74%的回报受到公司特定因素的驱动，而不是“宏观”因素，过去二十年的平均水平为58%。
“我们预计当前的微观驱动环境将在2025年持续，”高盛的策略师大卫·科斯廷（David Kostin）表示。
他们提到，经济预测表明今年将有一个健康的增长环境；持续的人工智能发展和采用应该在股票之间创造差异化；政策不确定性升高也表明了更大的分散性。
“关于贸易、税收、财政和其他政策的辩论代表了额外回报分散的潜在催化剂，”他们指出。“一个‘微观驱动’的市场为主动管理者创造了机会。”
企业亮点：
爱彼迎（Airbnb Inc.）对2025年前三个月的前景表示乐观，称在繁忙的假日旅行季节后“需求持续强劲”。
应用材料公司（Applied Materials Inc.），美国最大的芯片制造设备制造商，对当前时期发布了温和的收入预测，称出口管制的风险可能会影响其业务。
Coinbase Global Inc.表示，在上个季度受特朗普启发的数字资产反弹中，收入翻了一番，利润超过了预期。
戴尔科技公司（Dell Technologies Inc.）正在与埃隆·马斯克的xAI洽谈一项超过50亿美元的交易，以提供优化用于人工智能工作的服务器。
DraftKings Inc.报告第四季度收益超出预期，并提高了当前年的销售指引。
Moderna Inc.记录了季度亏损，因为疫苗销售下降，并且公司因取消制造合同而产生了意外费用。
帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto Networks Inc.）对当前季度发布了令人失望的收益展望，尽管包括Fortinet Inc.和Check Point Software Technologies Ltd.在内的竞争对手发布了强劲的业绩。
流媒体视频平台公司Roku Inc.报告的第四季度业绩超出预期。
SoundHound AI Inc.、Serve Robotics Inc.和Nano-X Imaging Ltd.在英伟达公司（Nvidia Corp.）提交的13F文件显示该芯片制造商退出了对这些公司的股份后大幅下跌。
据知情人士透露，台湾半导体制造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）正在考虑应特朗普政府官员的要求，收购英特尔公司（Intel Corp.）工厂的控股权，因为总统希望促进美国制造业，并保持美国在关键技术领域的领导地位。
