美联储主席概述了2025年的路径：如果通胀没有改善则保持利率稳定，或者如果经济放缓更加明显则降低利率。
华盛顿——美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二开始的为期两天的国会证词中传达了一个简单的信息：由于经济表现良好，美联储可以慢慢决定何时以及是否降低利率。
“我们在这个经济形势下处于一个相当好的位置。我们希望在通货膨胀方面取得更多进展。我们认为我们的政策利率处于一个良好的水平，我们没有看到急于进一步降低它的理由，”鲍威尔对参议院银行委员会的成员说。
在2024年的最后三次会议上，中央银行将利率下调了整整一个百分点，此前利率接近二十年来的高点。鲍威尔为去年的降息辩护，称这是对美联储政策立场的必要重新校准，以考虑通货膨胀的改善和劳动市场条件的降温。
鲍威尔在最近的利率调整方面几乎没有受到参议员的反对。尽管一些共和党人去年指责美联储出于政治动机降息，还有一些民主党人表示利率过高。
一位共和党立法者，路易斯安那州的参议员约翰·肯尼迪，称赞鲍威尔实现了所谓的“软着陆”，在没有显著增加失业率的情况下降低了通货膨胀。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示：“我们在这个经济形势下处于一个相当不错的位置。”照片：WILL OLIVER/SHUTTERSTOCK
“在我看来，你和你的一些同事应该为此给予一些肯定，”肯尼迪对鲍威尔说道。“我并不是说一切都很完美，但我从没想过我们的着陆会如此平稳。”
美联储在上个月的会议上保持利率不变。官员们暗示，在下个月的下一次会议之前，他们将保持观望态度。
劳动力市场在去年夏季工作增长放缓后似乎已经稳定。失业率从2024年1月的3.7%上升到去年7月的4.2%，但此后已趋于稳定。上个月降至4.0%。
展望未来，鲍威尔表示，如果通胀没有继续回落到目标水平，且经济保持稳健，美联储可能会很长时间保持利率不变。他说，如果劳动力市场意外疲软或通胀以比预期更快的速度下降到2%的目标，美联储可能会降息。
鲍威尔重申了他的观点，即中性利率已经显著上升，远高于疫情前的非常低水平。（中性利率是保持经济在充分就业和稳定通胀条件下的利率，但它无法被直接观察。）对更高中性利率的模糊估计也可以解释为什么政策制定者对进一步降息采取了更为宽松的态度。
美联储官员对最近的通胀读数感到振奋，这些数据显示价格压力继续维持在温和水平，可能很快让他们离目标更近。
但他们对特朗普政府潜在的政策变化感到焦虑，包括与他的第一任期相比，更积极的关税使用，可能会以削弱他们通胀斗争最后阶段的方式提高进口商品的价格。
美联储控制短期利率，这影响着整个经济中的借贷成本，包括信用卡和汽车贷款的利率。但自去年九月美联储开始降息以来，长期利率并没有实质性变化，部分原因是投资者在经济增长好于预期的情况下降低了对降息的预期。
鲍威尔表示，如果投资者对预算赤字上升或产生通胀风险的新冲击更加担忧，长期利率保持在较高水平是有可能的。
鲍威尔表示：“长期利率高是由于与美联储政策没有特别紧密关系的原因。”
美联储在2022年开始迅速加息，以应对达到四十年高的通货膨胀。官员们连续进行了一系列的大幅加息，这引发了经济衰退的担忧，许多经济学家认为需要衰退来降低通胀。
但经济证明要更具韧性。到目前为止，它已无视这些紧缩政策的影响，这得益于强劲的消费者支出、高企的资产价格以及为了支持2020和2021年经济而进行的积极刺激措施的后果。根据美联储首选的衡量标准，到去年年底，通货膨胀率降至2.6%，低于2022年高峰的7.2%。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-chair-jerome-powell-senate-c34205c6?mod=hp_lead_pos6
