- 特朗普宣传增长政策并缓和关税立场
- 芯片制造商暴跌之际，股市周五暂停上涨
股票市场在历史高点附近稍作喘息，但市场仍然迎来了自1985年罗纳德·里根就任以来总统任期的最佳开局。
尽管芯片制造商的暴跌对周五的交易造成压力，标准普尔500指数本周仍上涨了1.7%。这发生在唐纳德·特朗普总统谈论提振经济和降低税收的政策，同时似乎软化了对中国关税的立场——即使他仍继续威胁采取广泛行动。美元本周录得自2023年11月以来最大跌幅。预期国债波动性的MOVE指数达到了自12月中旬以来的最低水平。
股票在唐纳德·特朗普总统任期开始时迎来了一周的良好表现。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社
“尽管时间还早，但唐纳德·特朗普总统所说或所做的事情没有对金融市场产生负面反应，”AXA投资管理公司的克里斯·伊戈说。“相反，继续投资是有回报的。”
下周大型科技公司财报季的开始将成为风险偏好模式的一个测试。投资者迫切希望看到对人工智能的需求是否能够达到高昂的预期。本周早些时候，软银集团、OpenAI 和甲骨文公司联合成立了一项价值 1000 亿美元的合资企业，以资助人工智能基础设施，这一努力是在特朗普总统的见证下揭幕的。
标准普尔 500 指数周五下跌 0.3%。纳斯达克 100 指数下滑 0.6%。道琼斯工业平均指数下跌 0.3%。彭博社的“七大巨头”指数下降 0.4%。罗素 2000 指数回落 0.3%。
在企业亮点方面，Meta Platforms Inc.因计划在 2025 年投资高达 650 亿美元用于人工智能项目而上涨。与加密货币相关的公司在特朗普支持该行业的行政命令发布后反弹。英伟达公司在大型科技股中领跌。德州仪器公司发布的令人失望的预测使其股价下跌 7.5%。
在下周美联储决策之前，债券收益率因数据显示美国消费者信心下降以及商业活动增长速度略有回落而上涨——尽管公司对前景依然乐观。10 年期国债收益率下降两个基点至 4.62%。彭博美元现货指数下跌 0.5%。
油价今年首次出现周度下跌，特朗普呼吁降低价格，这通常会减轻对通货膨胀的担忧。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京表示他准备与美国总统讨论能源问题。
在瑞银全球财富管理的戴维·莱夫科维茨看来，由于对人工智能投资支出的回报、关税和利率的周期性担忧，今年美国股票可能会更加波动，但任何下跌都可能是一个买入机会。
“在我们的基本情况下，我们预计关税将会上升，但我们认为它们不会上升到改变经济增长轨迹的水平，”他指出。
华尔街周五还处理了一系列经济数据，亮点是美国消费者信心在六个月内首次下降。消费者预计在未来五到十年内，价格将以3.2%的年率上涨。他们预计在未来一年内，成本将上涨3.3%，这是自五月以来的最高水平。
“尽管华尔街最近对通货膨胀表示担忧，但我们能够依靠相当强劲的经济和劳动市场，而股市仍然接近历史最高点，”eToro的布雷特·肯威尔指出。
eToro季度零售投资者调查的类似发现也表明了一种谨慎乐观的情绪，因为大多数投资者预计牛市将在2025年继续。然而，他表示，投资者们也关注提高现金储备，并对他们预计今年表现良好的资产（如人工智能股票）保持低配置。
“我们将投资者的反应解读为乐观，但将他们的行动视为有些谨慎，可能希望在今年的某个时候逢低买入。调查还发现，通货膨胀是零售投资者最关心的问题，”肯威尔指出。
“近期通胀的粘性让人失望，可能是消费者信心下降的主要原因，”LPL金融公司的杰弗里·罗奇表示。“只要长期通胀预期保持稳定，美联储仍然具有可信度。通胀数据使得美联储在3月会议上降息的可能性不大，而5月降息的可能性则是五五开。”
在2024年末降息三次后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事预计将保持利率不变，直到看到通胀朝着他们2%的目标有更多向下的进展。
“鉴于我们对美联储暂停的预期相对平淡，除非鲍威尔主席在新闻发布会上带来意外的鸽派言论，否则我们预计国债市场的反应会很温和，”TD证券的奥斯卡·穆诺兹和根纳季·戈尔德堡表示。“我们仍然持有长期头寸，预计2025年收益率曲线将变陡，但在短期内将保持平坦。”
在法国巴黎银行证券公司的詹姆斯·埃格尔霍夫看来，鲍威尔在新闻发布会上可能会被问及加息的尾部风险。
“我们预计他会谨慎回应，表示加息的可能性较小，但如果需要确保通胀和增长的软着陆，可能会考虑加息，”他指出。
随着对通货膨胀和利率前景的种种不确定性，华尔街的士气仍然有一个可靠的催化剂：美国公司的盈利状况。
根据彭博情报编制的数据，最近一个季度报告出乎意料强劲盈利的标准普尔500指数成分股，其表现平均超出基准1.5%，这一结果在发布后的第一天内得以实现。
到目前为止，只有约五分之一的标准普尔500指数的市值成分股报告了业绩。但如果这一趋势持续下去，这将标志着自2018年以来最佳的财报后反应，BI数据显示。
公司亮点：
德州仪器公司(Texas Instruments Inc.)的股价在近五年内下跌幅度最大，此前该芯片制造商对当前时期的盈利预测令人失望，受到需求依然疲软和制造成本上升的影响。
由于特朗普政府撤回了对薄荷香烟和调味雪茄的禁令，烟草股上涨。
威瑞森通信公司(Verizon Communications Inc.)报告的第四季度财务业绩超出分析师预期，包括新移动电话和宽带用户的增长。
美国运通公司(American Express Co.)的利润增长了12%，因为富裕消费者在假期期间在信用卡上的消费超出了分析师的预期，该公司表示这一趋势预计将继续。
波音公司(Boeing Co.)经历了又一个季度的新费用和损失，突显出首席执行官凯利·奥尔特伯格(Kelly Ortberg)在努力稳定美国飞机制造商的漫长道路。
诺和诺德公司(Novo Nordisk A/S)的实验性疫苗在早期试验中实现了高达22%的体重减轻，提升了投资者对该药企管道的希望。
