- 日元走强，因为升级的通胀预期暗示更多加息
- 市场普遍预期的决定，经过明确暗示后作出
日本银行周五将其关键政策利率提高到17年来的最高水平，行长上田和男继续致力于恢复中央银行的传统政策，未来可能还会加息。
根据日本银行的声明，上田及其董事会成员在为期两天的会议结束时将隔夜拆借利率提高了一个四分之一百分点，达到0.5%。此次加息的决定符合市场预期。日本银行几乎上调了所有的通胀预测，并表示如果经济前景得以实现，将继续加息。
2024年12月的乌eda和田图像：摄影师：Toru Hanai/Bloomberg
这一举动是在周五早些时候的一份报告之后做出的，该报告显示，排除新鲜食品的消费者价格以3%的更快速度上涨，远高于中央银行的通胀目标。
在决定做出后，日元兑美元走强，在经历了一些初始波动后。截至东京时间下午1:18，日元上涨约0.6%，至155.09，与其他主要货币对美元的走势大致一致。政府债券的期货下跌，日本的基准东证股指则抹去了其涨幅。
上田在不到一年的时间里进行了第三次加息，此前他和他的副手暗示上周将会有这一举动，这一举动被广泛预期。这与7月份的情况形成鲜明对比，当时日本银行的上一次加息令许多投资者感到意外，导致全球市场崩溃，并使日本的日经225股票指数创下有史以来最大日跌幅。
交易员几乎完全预期了这一加息，而在上周发布的彭博社调查中，约四分之三的经济学家预测会有这一举动。这使得进一步加息的步伐成为此次会议的关键焦点。
1月的举动也有助于将日本银行（BOJ）的政策排除在议程之外，因为首相石破茂需要与一些反对派立法者达成协议，以便在4月之前确保年度预算的通过。石破茂定于周五晚些时候在国会开幕时发表政策演讲，以期在夏季选举之前巩固自己的领导地位。
自7月以来的第一次行动可能会加强市场普遍预期，即在日元未遭进一步贬值且通胀趋势继续保持约2%的相对稳定价格增长的情况下，日本银行将每六个月或左右逐步加息。
“继续重要的是汇率趋势。如果日本银行过快加息，日元将急剧升值，进口价格将下跌，从而使达到2%的目标变得困难，”农林中央金库研究所的经济学家南岳志表示。“另一方面，如果日元继续贬值，政治上来说，进口价格的上涨将对人们的生活造成压力，而日本银行将更容易提高利率。”
将通胀预期上调至在2027年3月之前保持在2%或以上的六个预测，将有助于巩固对上田的正常化推动将继续进行的看法。
根据这项民调，经济学家的中位数估计显示，今年还有一次加息，之后在2026年再加息一次。
从某种程度上说，利率的上调再次显示了日本银行（BOJ）的特殊地位，因为它是唯一一家在美联储和欧洲央行降低借贷成本或维持利率不变时加息的主要中央银行。
但从水平的角度来看，日本的利率正逐渐接近其他国家，为未来在必要时以传统方式应对经济事件创造了空间。日本银行现在与瑞士国家银行共享全球最低利率的称号，而不再是独占。
利率差距的缩小对货币有影响，可能为日元提供一些支持。鉴于美联储现在被认为以较慢的速度降低美国利率，这一前景加大了日元贬值的压力，因此疲弱的货币亟需帮助。
本月早些时候，日元徘徊在38年来的低点附近，引发了人们对日本当局再次出手支撑日元的担忧。去年，日本花费了近1000亿美元来支持该货币。许多接受调查的经济学家指出，疲弱的日元是日本银行此次加息的主要原因。
财政部官员本月早些时候发出了口头警告，暗示可能会进行干预。日本银行在周五更新的季度经济展望报告中指出，日元疲软是上调通胀预测的原因。
政策变化是在报告显示通货膨胀加速后几个小时内做出的。虽然不包括新鲜食品的核心指标达到了3%，但整体价格增长指标达到了3.6%，这个数字更接近家庭所感受到的影响。该指标现在已持续在或超过日本银行2%的目标近三年，给家庭带来了压力，因为大部分时间家庭的实际收入都在下降。
在通货膨胀去年在全球范围内导致现任政治领导人失利后，石破的内阁对加息几乎没有表示反对，而日本最大的商业游说团体和政府官员在会议前也表示了对这一举措的理解。
这种环境为加息创造了一个合适的时机，与2000年代央行面临强烈反对的加息周期不同。
上田将会在定于下午3:30开始的新闻发布会上详细阐述此决策背后的考虑及其对通货膨胀的展望。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-24/bank-of-japan-raises-interest-rate-to-highest-level-since-2008?srnd=homepage-asia
