- 期权波动性增加，认购期权相对于认沽期权的溢价上升，ETF上涨
- 本周的买入行为紧随九月份的上一个看涨潮之后
交易者在周五大量购买与中国股票指数相关的交易所交易基金的看涨期权，此前当选美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平讨论了贸易和其他话题。
根据Susquehanna国际集团衍生品策略的共同负责人克里斯·墨菲的说法，投资者购买了iShares中国大盘ETF（代码FXI）的看涨期权，允许持有人在下周结束前以31美元至32美元的价格购买约400万股，并且还针对二月到期进行了额外购买。其他与中国相关的基金，如KraneShares CSI中国互联网ETF（代码KWEB），也出现了类似的看涨期权需求。
底层ETF周五大幅上涨，原因是人们对两位领导人之间的对话可能预示着更顺畅的贸易关系感到乐观。即将上任的特朗普政府已经表示愿意提高对中国进口商品的关税，这使得该国股市面临更大压力，房地产行业已经受到影响。FXI上涨了最多2.9%，而KWEB上涨了最多4.4%，两者都创下了一个多月来的最大涨幅。
购买看涨期权使FXI的一个月隐含波动率达到自12月中旬以来的最高水平，并扩大了看涨期权相对看跌期权的溢价，称为偏斜。这一最新活动增加了本周早些时候看到的购买量。
过去几个月出现了一种先买入再卖出的模式，特别是在失败的反弹中。九月底，围绕中国高层金融监管机构会议的期间，购入量大幅增加。在他们会议上推出的刺激计划未能维持股市反弹后，做多的押注开始减弱。
最近，在十二月初，一位交易员在与基准指数相关的交易量较少的杠杆ETF上大量购买看涨期权，然而仅仅在一周前，在基础资产下跌时以大约一亿美元的损失平仓。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-17/traders-pile-into-bullish-china-etf-wagers-after-trump-xi-call?srnd=homepage-asia
