- 剔除食品和能源的CPI上涨了0.2%，低于中位数预期
- 酒店住宿和温和的租金上涨帮助抑制了价格压力
美国消费者价格在十二月的上涨幅度低于预期，这一令人宽慰的减缓有助于停止债券市场的深度抛售，并重新激活了人们对美联储比以前预期更早降息的押注。
所谓的核心消费者价格指数——即不包括食品和能源成本——在连续四个月上涨0.3%后上涨了0.2%，劳动统计局周三的数据显示。
这标志着六个月来首次降息。更便宜的酒店住宿、医疗服务的小幅增长以及相对温和的租金上涨帮助抑制了十二月的数字。
经过数月的高位印刷，消费者物价指数的放缓有助于重新启动有关通胀进展已恢复的讨论——但美联储官员需要看到一系列平稳的读数才能令人信服。持续的价格压力导致全球债券市场出现大幅抛售，并加剧了人们对美联储在去年年底过快放松政策的担忧。
结合上周强劲的就业报告，政策制定者仍然普遍预计将在本月晚些时候的会议上维持利率不变，但更多经济学家表示，该报告使得三月份降息成为可能。在发布之前，交易员普遍认为在下半年之前不会再降息。
“对于美联储来说，这显然不足以促使一月份降息，”Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah在一份报告中表示。“但是，如果今天的数据显示下个月伴随另一个疲软的CPI数据以及工资单的减弱，那么三月份降息甚至可能重新上桌。”
在CPI数据公布后，国债收益率下降，标准普尔500指数开盘走高，而美元下跌。
经济学家认为核心指标比包括经常波动的食品和能源价格的整体消费者物价指数（CPI）更能反映潜在的通货膨胀趋势。头条指标较上个月上涨了0.4%，其中超过40%的涨幅来自能源。
这是总统乔·拜登任期内的最后一份通货膨胀报告。在他的任期内，因疫情引发的高物价问题让他的政府备受困扰，期间整体价格累计上涨了20%。唐纳德·特朗普将在下周宣誓就职，经济学家普遍预测他的政策，特别是在关税方面，将对通货膨胀施加上行压力，消费者预期的相关指标最近也在上升。
消费者物价指数（CPI）的涨幅也主要由食品价格、机票、新车和二手车、汽车保险以及医疗保健推动。在剔除食品和能源后，商品成本上涨了0.1%，低于11月涨幅的0.3%。剔除二手车后，商品价格有所下降。
在服务类中占最大份额的住房价格在12月连续第二个月上涨了0.3%。业主等价租金和主要居所的租金——住房的两个子类别——都出现了小幅上升，这是自2021年以来增幅最小的一次。
根据彭博社的计算，剔除住房和能源后，服务价格上涨了0.2%，这是自7月以来的最小增幅。虽然中央银行家强调在评估整体通胀趋势时关注此类指标的重要性，但他们是基于一个单独的指数进行计算的。
彭博经济学的观点……
“12月份意外疲软的核心CPI数据使得通货紧缩持续进行的观点依然存在。结合本月的PPI数据，我们认为核心PCE平减指数——美联储偏爱的通胀指标，预计本月晚些时候将发布——将以与政策制定者2%价格目标一致的速度出现。”
—— 安娜·黄与斯图亚特·保罗。
这一指标——即个人消费支出物价指数——对住房的权重不如CPI，这也是它更接近美联储2%目标的原因之一。从周二发布的生产者价格指数（衡量批发通胀）中，影响PCE的几个类别大多表现温和。然而，PPI对航空票价的测量则显著上升。
在CPI报告发布后，几位经济学家预测12月份的核心PCE——将在本月底发布——将上涨0.2%。
“我们依然认为核心PCE通胀将在接下来的两个月内略微下降，这支持了FOMC在3月底会议上放松政策的理由，”潘森宏观经济学的首席美国经济学家塞缪尔·汤布斯在一份报告中表示。他指的是美联储的联邦公开市场委员会，这是美联储内部设定利率的一个小组。
政策制定者还密切关注工资增长，因为这可以帮助形成对消费者支出的预期——经济的主要引擎。周三发布的另一份报告将通胀数据与近期工资数据结合，显示实际小时工资比一年前增长了1%，这是自7月以来的最低年增幅。
虽然零售销售、通胀预期和住房市场的数据将在接下来的两周发布，但这是美联储官员在1月28日至29日会议之前看到的最后一份主要经济报告。
最近的演讲和预测表明，政策制定者仍然对通胀上升的风险保持谨慎，并倾向于以谨慎的方式调整利率。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-15/us-core-cpi-eases-to-0-2-after-months-of-firm-inflation?srnd=homepage-asia
