震荡的国债市场和美联储加息的前景，可能会让已经面临成本压力的美国人生活更加艰难。
对与伊朗的长期冲突、不断膨胀的财政赤字和加息的担忧正在搅动全球债券市场。对美国经济的潜在影响远远超出了国债市场。
美国国债收益率（投资者持有美国国债所获得的回报）影响着消费者和企业借款的成本。贷款机构将这些收益率作为设定抵押贷款和汽车贷款利率的基准。它们也支撑着公司用于融资的公司债券收益率。
这意味着美国国债抛售可能推高借贷成本，使美国人更难负担房屋和汽车。如果抛售持续，可能会开始影响股市反弹，而股市反弹曾支撑了消费者支出和人工智能支出热潮。
与此同时，持续的通胀给美联储带来了压力，使其自2023年以来首次加息——此举将通过提高短期借贷成本对经济产生连锁反应。
以下是借贷成本上升如何影响美国经济：
房地产影响
由于抵押贷款利率与10年期美国国债收益率密切相关，债券抛售可能会再次打击已因四年高借贷成本而举步维艰的房地产市场。历史性低库存（房主选择不搬家以保持较低抵押贷款利率的结果）也推高了要价。
“这将使抵押贷款利率更接近7%，”First American首席经济学家马克·弗莱明说。他表示，“这肯定会降低负担能力，特别是对于潜在的首次购房者。”
2月份抵押贷款利率一度跌破6%，引发了对房屋销售可能反弹的乐观情绪。但美国和以色列袭击伊朗后，利率飙升，导致市场关键的春季销售旺季泡汤。根据房地美的数据，上周30年期抵押贷款利率平均为6.66%。
较高的债券收益率也冲击了租赁市场，使开发商建造房屋的成本更高，并促使房东要求更高的租金。与此同时，高抵押贷款成本冻结的房地产市场鼓励那些想买房的租房者继续租房，从而增加了需求。
还有更广泛的影响。美国人购买大量物品来装饰新房，如家具和电器，房屋周转也刺激了翻新项目。此类活动的放缓已经打击了家装零售商家得宝和劳氏。
与此同时，建筑材料供应商，如屋顶和地板制造商，由于房主选择留在现有房屋中，一直在努力弥补失去的业务。
更昂贵的出行
美国财政部的抛售也可能对汽车购买者来说是个坏消息，增加了汽车贷款利率上升的风险。购车成本已达到历史新高，疫情期间的供应链瓶颈和关税推高了价格，而汽车维修和保险费用也超过了整体通货膨胀。汽车贷款与中期国债收益率（例如五年期国债收益率）紧密相关，目前该收益率已达到2025年1月以来的最高水平。
随着利率上升，更多买家为了支付每月还款而选择更长的贷款期限，许多车主现在欠的汽车贷款甚至超过了他们汽车的价值。
与此同时，驾车出行也依然昂贵。根据AAA的数据，全国普通汽油平均价格约为每加仑4.10美元，而去年同期为3.19美元。
美联储压力
通胀率持续高于美联储2%的目标——7月份其首选衡量指标为3.7%——增加了美联储今年加息的可能性。利率期货显示，美联储9月会议加息25个基点的可能性接近70%。到今年年底，至少加息一次的可能性约为90%，而至少加息两次的可能性约为50%。
较高的利率将提高消费者在其他类型债务上的借贷成本，例如信用卡和房屋净值信贷额度。上周，美联储主席凯文·沃什表示，央行可能需要采取更多措施来对抗通货膨胀。
股市风险
标普500指数在过去一年中上涨了近20%，这在很大程度上得益于对人工智能的热情。这反过来又提升了股票持有者的净资产——尤其是那些非常富有的人——并使他们更愿意消费。
但面对利率上升，维持高股价变得更加困难。部分原因是较高的国债收益率（当价格下跌时会上升）为投资者提供了以低得多的风险获得回报的机会。此外，利率上升会增加公司的借贷成本，使它们更难为运营和投资提供资金。今年企业债券收益率大幅上升。
股市上涨也助推了人工智能投资热潮，这已成为整体经济增长的重要支撑。周二，商务部报告称，7月份数据中心的私人建筑支出折合年率为750亿美元，比2023年底增加了510亿美元。同期，私人建筑在其他所有领域（房屋、购物中心、办公室等）的支出下降了1200亿美元。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/consumers/what-does-a-bond-selloff-mean-for-american-consumers-236e4be6?mod=economy_lead_story
