一位美联储理事表示，如果通货膨胀没有很快改善，央行应该采取行动，而贝森特则表示，美联储应该忽略高能源价格。
美国财政部长斯科特·贝森特和联邦储备委员会主席凯文·沃什周一在北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团财长峰会上。SAM WOLFE/路透社
油价上涨正迫使各国央行决定，它们能将伊朗战争对通胀的影响视为暂时现象多久。对于美联储而言，投资者越来越认为这个时间不会太长。
近几日，美国国债收益率随原油价格攀升，基准10年期国债收益率达到了特朗普总统任期内的最高水平。能源成本上涨往往会推高收益率：投资者要么预期通胀会更高，要么预期美联储会加息以阻止通胀。
美联储理事迈克尔·巴尔周二表示，除非新数据显示物价压力正在缓解，否则央行应在本月开始加息。
他在华盛顿的一次演讲中说：“如果通胀似乎没有充分放缓，那么我认为我们应该果断采取行动加息。”他表示，美联储已在2024年前将通胀降至略高于2%的水平，但去年在关税、中东冲突和人工智能建设的压力下，这一进展停滞不前。
美联储理事迈克尔·巴尔。大卫·保罗·莫里斯/彭博新闻社
这些评论突显出9月15日至16日的会议决策是多么艰难。最终决定将取决于未来两周的事态发展，包括定于9月11日发布的8月份通胀报告。巴尔的三位同事在美联储7月份维持利率不变时投票支持加息。
美联储主席凯文·沃什上周表示，他关注的不仅仅是数据发布。
在解释7月份维持利率不变的决定时，他说大多数官员希望评估新信息，“特别是考虑到供应链、投资流和地缘政治可能发生的变化。”按照这个标准，一场持续不断并维持高能源价格的冲突就是会影响他们想法的事态发展。
沃什周一更广泛地评估了当前的局势。在北卡罗来纳州阿什维尔举行的G-20财长峰会上，沃什与财政部长斯科特·贝森特共同主持会议时表示，全球储蓄过剩的时代——即资本因缺乏机会而闲置的观念——已经让位于“全球投资浪潮”。
摩根大通的策略师表示，尽管这一评论暗示长期利率应高于过去十年，其原因与美联储关系不大，但投资者仍将其解读为支持加息的预期。
各国央行通常任由能源冲击过去，而不是对此作出反应，理由是物价上涨会消退，而加息只会减缓经济，冲击本身已经在减缓经济。美联储面临的问题是，这次的冲击并没有消退。与伊朗的战争始于2月底，当时官员和投资者认为中断只会持续数周。六个月后，问题仍未解决。
这次冲击发生在一个通货膨胀已经连续五年高于美联储2%目标值的经济体中。这种状况持续的时间越长，企业和工人就越有可能开始将更高的价格纳入他们的计划中。
欧洲央行在6月份提高了利率，预计下周的会议上会再次加息，他们将能源价格上涨视为通胀预期的风险，而非可以等待其自行消退的情况。
美联储官员一直在关注所谓的“核心通胀”，即剔除波动较大的食品和能源价格后的通胀。今年前五个月，这一指标表现好于预期，尽管六月和七月看起来有所好转，但沃什上周表示，这并未让他相信潜在趋势正在改善。
周一，贝森特将近期数据视为美联储应按兵不动的证据。他在CNBC上表示：“我认为我们看到的是一次供应冲击。传统上，你不会在供应冲击时加息，除非你看到二级或三级效应，而我们看到核心通胀一直非常非常受控。”
沃什没有说明美联储将如何回应，这符合他的观点，即央行应该从市场而非引导市场中获取信号。他曾表示，让投资者自行得出结论会产生比美联储预测所塑造的更有用的信号。
市场认为美联储将会加息，如果不是在九月份，那也会在十二月份，这无论央行本月做出何种决定，都将提高风险。如果加息，投资者会想知道是否会有额外的加息，这可能会进一步推高长期利率。
如果美联储按兵不动，他们会想知道这与一位表示通胀没有改善、借贷条件并未抑制经济的主席的言论如何协调。
更正与补充
欧洲央行在六月份提高了利率，预计下周的会议上会再次加息。本文的早期版本错误地称该行预计加息的会议在下个月。此外，美联储将于本月举行会议。本文的早期版本称会议在下个月。（9月1日更正）
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/a-war-that-wont-end-is-complicating-the-feds-next-move-77f186d1?mod=economy_lead_story
