日本周二拍卖的10年期政府债券将考验市场对这一关键期限债券的需求，因为收益率正接近3%的里程碑，投资者正为央行加息做好准备。
周一，日本10年期国债收益率触及2.95%的30年高点，在9月18日日本央行政策决定公布前，逼近3%的水平。日本央行副行长冰见野良三上周在一次讲话中，为本月加息敞开了大门。
法国巴黎银行资产管理公司高级债券策略师木村隆太郎表示：“如果投资者在9月会议前采取更强的观望态度，10年期日本国债拍卖结果很可能会略显疲软。”但他补充道，“一些投资者预计会增加购买，认为10年期收益率达到3%是一个有吸引力的水平，这可能会阻止收益率大幅飙升至3%以上。”
自2024年日本央行结束全球最后一个负利率政策以来，日本债券市场发生了巨大变化。收益率上升增加了政府、企业和家庭的借贷成本，同时也使国内债券对日本投资者来说，与海外资产相比更具竞争力。
上周两年期债券拍卖需求疲软，隔夜指数掉期显示日本央行9月加息的可能性约为70%。据知情人士透露，首相高市早苗政府支持近期加息，下一步行动可能在9月或10月。
冈三证券策略师长谷川直哉和木村雄树在一份报告中表示：“正如上周两年期拍卖结果不佳所显示的那样，基本面状况依然疲弱。”“如果10年期债券拍卖结果也不佳，收益率升向3%的上行压力可能会加剧。”
美国财政部长斯科特·贝森特告诉消费者新闻与商业频道，他相信日本政府和日本央行“将采取行动，促使日元走强”。尽管日本在过去一个月花费了创纪录的964亿美元来支撑日元，但日元兑美元汇率仍徘徊在160左右，这使得紧缩的压力加剧。
投资者还将密切关注周四的30年期日本国债拍卖，因为对高市早苗财政政策的担忧继续对超长期债务构成压力。本周销售需求不佳可能会引发抛售，这可能会波及全球，并挑战贝森特抑制较长期国债收益率的努力。
10年期债券拍卖结果将于东京时间周二下午12:35公布。投资者将密切关注投标覆盖率作为衡量兴趣的关键指标。上月前次销售的投标覆盖率为2.56，是自2025年5月以来的最低水平。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-31/japan-bonds-face-test-at-10-year-sale-as-yield-approaches-3
