沃尔玛及其他零售商喜忧参半的业绩，为美国消费者健康状况蒙上更多阴影
周四沃尔玛令人失望的财报加剧了市场压力。JOE CARROTTA 为《华尔街日报》报道。
在投资者恢复了持续数周的债券抛售之后，股市周四震荡，此次抛售已经超出了财政部抑制借贷成本的努力。
本周，斯科特·贝森特部长加大债券回购的举措暂时平息了政府债券的收益率，但收益率周四反弹至多年来的最高水平。这给英伟达、SpaceX 和其他数据中心超大规模公司带来了压力，这些公司越来越依赖债务来资助全球范围内的 AI 建设。
LPL 金融首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆在谈到财政部扩大回购计划时表示：“这只是权宜之计。这并不能真正解决问题。”
美国最大零售商周四令人失望的财报加剧了市场压力。沃尔玛报告了六年来最弱的销售增长，延续了一系列表明消费者支出（美国经济增长的关键引擎）正在某种程度上放软的数据。
沃尔玛股价下跌 9.2%，拖累道琼斯工业平均指数下跌 1.3%，即 704 点。纳斯达克综合指数下跌 1%，而标准普尔 500 指数下跌 0.9%。
尽管贝森特周四在美国全国广播公司财经频道（CNBC）表示，即将到来的回购可能每次操作超过40亿美元——是目前水平的两倍或更多——但周四10年期国债收益率跃升至4.697%。麦迪逊投资公司固定收益主管迈克·桑德斯将美国国债的走势描述为对美国债务螺旋式上升的短期反应，他说：“我担心市场会在某个时候试图在这方面与他们抗衡。”
周四的行动是华尔街8月中旬异常戏剧性的一周中最新的一个插曲。
周三，市场上的量化交易员，即那些由算法指导的流程驱动型交易员和基金，经历了近期记忆中最糟糕的一天，当时对某些股票的押注适得其反。这包括生物技术公司Moderna，其出色的癌症治疗结果使其股价在周三上涨了177%，并烧毁了那些押注其下跌的卖空者。
摩根士丹利在一份给客户的报告中称之为“MRNA挤压”，指的是Moderna的股票代码。高盛表示，截至周三下午1点，这是“系统性多空基金”两年多来最糟糕的一天，这类量化基金当天亏损1.4%，但当月仍上涨1.7%。该银行表示，亏损“遍及”所有地区。
摩根士丹利交易部门周四写给客户的报告称，生物技术股的市场走势是“投资者9/10的痛苦日”。该银行表示，这是生物技术领域空头回补（即平仓空头头寸）的记录，也是仓位中的“真正尾部事件”。
周四还出现了新的经济压力迹象。
沃尔玛上调了今年的净销售额和营业利润预期，部分原因是高收入家庭带来的增长。但一些顾客消费更为谨慎，尤其是在该公司的实体店。
沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼在财报电话会议上指出，燃料价格上涨使得消费者面临的压力相对于年初有所增加，这“似乎说明了显而易见的事实”。他指出沃尔玛为此努力降低自身价格，并补充道：“我们为此感到非常自豪，并努力在此期间为我们的客户和会员提供帮助。”
沃尔玛的报告发布之际，本周包括塔吉特和TJX在内的主要零售商公布了一系列喜忧参半的业绩。家得宝公布的季度销售额有所增长，尽管房地产市场停滞不前，但该公司表示这归因于房主进行较小的维修项目。
对于增长乏力的劳氏公司来说，该公司服务的那些中等收入房主“拥有强大的个人资产负债表。他们的可支配收入实际在增长”，首席执行官马文·埃里森在财报电话会议上表示。“他们的房子越来越旧，资产净值也在增加。但所有这些的警告是，消费者变得谨慎。这不仅仅关乎燃料价格。”
根据布朗大学气候解决方案实验室的数据，2026年，美国人在汽油和柴油上的支出估计比没有与伊朗战争相关的能源冲击时多出880亿美元。虽然燃料价格通常会随着夏季结束而下降，但AAA自2000年以来的记录显示，汽油名义价格在一年中这么晚的时候从未如此之高。
有助于决定燃油成本的原油价格再次攀升。国际基准布伦特原油期货周四上涨2.4%，至每桶93.78美元。
目前，许多经济学家认为，油价尚未高到足以迫使消费者大幅削减美联储在制定政策时更密切关注的其他商品的消费。也有迹象表明，中低收入美国人的支出不仅稳定，而且正在加速增长。
根据美国银行研究所对客户卡数据的分析，这些群体的可自由支配支出增长在7月份大幅跃升。与此同时，收入最高的5%人群的增长在经历长期上涨后略有下滑，缩小了不同收入群体之间的差距。
消费者支出不过热也不过冷，这抑制了通货膨胀，这也是今年股市保持韧性的关键。投资者在最近几周削减了美联储将在2026年加息的押注，这帮助股市保持在接近历史高位的水平，并推动半导体和存储制造商股价飙升。
“经济强劲到足以避免衰退，但又不足以推高通胀，”Wilmington Trust首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）说。“这对于股票市场来说非常有利，因为它让美联储保持观望。”
原文链接：https://www.wsj.com/finance/stocks/u-s-stocks-and-bonds-slide-brushing-off-treasurys-buyback-plans-57ced23b?mod=finance_lead_story
