凯文·沃什首次担任主席的会议上，央行暗示今年加息的可能性比降息更大
联邦储备委员会官员周三暗示，他们的下一步行动可能是加息而非降息，这是凯文·沃尔什首次以主席身份出席会议时的一个引人注目的逆转，也表明通胀前景发生了急剧变化。
美联储一致投票决定维持基准利率不变，保持在3.5%至3.75%的区间。但官员们的季度经济预测揭示了这一转变：19位官员中有9位预计年底前至少加息一次，而3月份这一数字为零。仅有一位预计会降息，低于此前的12位。
投资者最近几周已准备好迎接美联储“更高更久”的立场，但这比预期更激烈，反映出委员会正从观望态度转向准备加息。芝加哥商品交易所集团的数据显示，会议结束后，利率期货市场的交易员认为最早下个月加息的可能性约为三分之一。
由沃什批准这一转变是一个意外。他是特朗普总统的提名人，此前总统曾誓言只任命致力于降低利率的人。然而，沃什的首次亮相却显示出委员会正从降息转向加息。
沃什说：“我们有能力也有决心实现物价稳定的目标，这正是我们要做的。”
美联储发布了一份更为简洁的声明，总结了近期经济发展，避免透露其下一步行动。预测中仅包含19位参与者中的18份提交。沃什表示他拒绝提交预测。
美联储的政策转向反映了经济运行速度超出预期。今年通胀再次加速，这主要是由伊朗战争造成的能源冲击以及人工智能热潮带来的需求激增所推动。此前官员们曾担忧劳动力市场疲软，但它却保持坚挺。
对于家庭而言，这意味着借贷成本的缓解短期内不太可能到来。美联储的基准利率最直接影响信用卡和汽车贷款等短期借贷，只要美联储维持利率不变，这些成本将保持高位。但对许多家庭而言最重要的抵押贷款利率，则与长期国债收益率挂钩，而随着投资者为美联储按兵不动做好准备，长期国债收益率一直在攀升。
沃什在他的首次新闻发布会上如履薄冰，投资者仍不确定他的观点。他几乎没有提供关于美联储如何做出未来决策的任何新信息。
周三下午美联储发布预测时，债券市场出现抛售，沃什新闻发布会期间再次出现抛售。对货币政策预期特别敏感的两年期国债收益率上升0.114个百分点至4.16%。这是三个月来最大单日涨幅，将收益率推升至2025年2月以来的最高水平。
随着收益率飙升，股市下跌，主要股指跌幅约为1%或更多。
沃什宣布成立五个工作组，重新审视中央银行的核心职能，其中包括其沟通、资产负债表以及理解通胀的框架，预计大多数工作组将在年底前提交报告。这次审查表明了他的改革抱负之广。“改变并非易事。改变充满风险，”他说。
周三的决定标志着一次显著的转变。三年前，美联储曾迅速将利率提升至二十年来的高点。2024年9月，它开始降息，在去年年底暂停之前已降息六次。周三，它暗示利率在未来很长一段时间内可能保持不变。
该关键指标追踪了一个已经好转的经济。这让官员们质疑政策是否如他们所想的那样具有限制性。通过谈判结束伊朗战争可能会使能源和大宗商品价格回落。但更深层的问题依然存在。一系列的冲击——疫情、俄罗斯入侵乌克兰、去年的关税以及现在的战争——已经侵蚀了美联储对潜在通胀将回到其2%目标的信心。
一些官员担心，通胀可能长期保持在高于这一水平，从而动摇公众对未来通胀的预期。此外，由于今年通胀上升而美联储维持利率不变，借贷的实际成本可能会自行降低——一些官员和经济学家认为，这是一种被动的政策放松，而经济不再需要这种放松。
美联储主席凯文·沃什在货币政策决定后的华盛顿新闻发布会上抵达。BRENDAN SMIALOWSKI/AFP/GETTY IMAGES
“它们可能基本会维持一段时间，”前美联储高级顾问、现任耶鲁大学管理学院教授的威廉·英格利希说。“目前世界比以往任何时候都更加不确定，但认为下一步行动很可能是加息似乎是合理的。”
在这些冲击之下，一股更持久的力量正在涌动：人工智能热潮。数据中心的建设及其运行所需的电力为经济注入了大量支出，而相关的股市上涨也促使富裕家庭增加消费。
人工智能曾被预期会压低物价，但现在它越来越像是一个近期的通胀来源。法国巴黎银行美国首席经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫表示，早期的观点“可能是正确的”。“但我们必须为当下而不是2030年代制定货币政策。”他预计美联储将在12月开始加息。
Payden & Rygel首席经济学家杰弗里·克利夫兰怀疑会加息。他预计下一步行动会是降息，尽管不是短期内，并认为有必要延长维持现有利率不变的时间。他认为，今年的潜在通胀比预期更具黏性，而他曾认为会走弱的劳动力市场反而保持坚挺。
他没有看到的是加息的理由——他说，这需要工资加速增长，或者有迹象表明美国人已经开始预期长期通胀会更高。他这两者都没看到。他说：“现在不是2022年。”
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/federal-reserve-interest-rate-decision-bd700510?mod=economy_lead_story
