缅因州布鲁尔市，一家西特戈（CITGO）加油站的招牌显示着普通汽油和柴油的价格。摄影师：格雷姆·斯隆/彭博社
如果美伊和平协议能够维持，那么战争导致的通货膨胀最糟糕的时期可能已经过去，但美国消费者和整体经济的前景仍远未确定。
经济学家警告称，霍尔木兹海峡恢复正常航运以及汽油价格回到近四个月前美国和以色列袭击伊朗之前的水平可能需要时间。尽管如此，他们表示，通货膨胀——5月份加速到三年多来的最快水平——可能已经达到顶峰。
花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特表示：“如果说过去三个月我们学到了一件事，那就是预测能源市场和石油市场的动态确实很难。但就方向而言，我想所有人都同意方向是向下的。”
华盛顿和德黑兰所称的谅解备忘录的细节尚未公布。正式的签署仪式定于周五举行。这项临时协议的消息推动了油价下跌和股市上涨。
桑坦德美国资本市场有限责任公司首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“市场已经得出结论，认为交易已完成，一切都很好，我们基本上回到了接近冲突前的现状。在我看来，我们似乎已经为接近最好的情况定价了。”
斯坦利将霍尔木兹海峡的重新开放比作机场从严重的与天气相关的中断中恢复：即使风暴结束，也需要时间让飞机回到正确的位置并恢复正常运营。
上个月的年通胀率跃升至4.2%——多年来首次突破4%。消费者价格月度涨幅的一半以上是由于能源成本。随着油价已从5月底的峰值回落，预计现在将进一步下跌——尽管是逐渐地——总体通胀率也必然会下降。
彭博经济首席美国经济学家Anna Wong表示，另一个降温因素是对其他商品的影响。
黄在报告中写道：“战争对原油及其他大宗商品价格产生的第二轮影响似乎也已达到顶峰。”“我们之前曾指出，航空燃油、化肥、塑料、铝、聚合物、天然气和钢铁是与油价冲击相邻的商品。除钢铁外，所有这些类别的通胀都已见顶，目前正在下降。”
尽管这项协议的消息来得太迟，无法影响本周美联储官员的会议，但它确实减轻了政策制定者的一些压力，此前通胀上升加剧了投资者对今年加息的押注。经济学家表示，这也可能为未来会议上更多关于降息的讨论打开大门。
特朗普之所以能连任，部分原因是其承诺“上任第一天”就降低物价，而物价上涨——尤其是汽油价格——导致他的支持率下降。根据美国汽车协会的数据，目前美国汽油平均价格为每加仑4.07美元。
这比上个月创下的年内最高点4.56美元有所下降——但仍远高于特朗普上任时美国人支付的每加仑3.13美元。
“尚未度过难关”
许多问题仍悬而未决——包括霍尔木兹海峡的贸易能多快恢复。
研究石油市场的圣母大学经济学教授克里斯蒂安娜·鲍迈斯特表示，即使一切按计划进行，航运量也可能在今年年底前低于战前水平。她指出，如果由于基础设施受损而导致石油库存未能得到补充，未来几个月汽油价格上涨的风险将增加。
“我们还没度过难关，”鲍迈斯特说。
尽管汽油价格和其他成本因战争而上涨，但消费者支出仍保持强劲。然而，物价上涨侵蚀了收入，年通货膨胀率已连续两个月超过工资增长。中东冲突的结束不一定会促使消费者增加支出，但会维持他们的购买力。
文艺复兴宏观研究公司经济主管尼尔·杜塔在一份报告中表示：“我不会期望消费者支出会迅速转变。油价下跌现在将允许家庭补充这些缓冲，因为实际收入正在恢复。”
一些缓解已经体现在最近的调查中，这些调查显示人们对和平协议即将达成感到乐观。密歇根大学的消费者信心指数在6月初首次上升，这是四个月来的第一次，主要原因是汽油价格的下降。
巴克莱首席美国经济学家马克·詹诺尼表示，随着收入增长放缓，即使价格压力缓解，消费也不太可能反弹。
他说：“如果说有什么变化的话，我们仍然预计今年剩余时间消费者支出会放缓。”
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-15/worst-of-us-inflation-may-be-over-if-iran-peace-deal-sticks?srnd=phx-markets
