交易员在纽约证券交易所工作摄影师：Michael Nagle/彭博
一直沉浸在股市盛宴中的投资者，今晚将知晓这场狂欢能否继续。
周三对于美国股市来说将是成败攸关的一天，因为美联储的利率决议将迅速公布，紧随其后的是微软公司、Meta Platforms Inc.、谷歌母公司Alphabet Inc.以及亚马逊公司都将在收盘后发布季度业绩。仅这四家公司的市值就占标准普尔500指数总市值的约五分之一，并且自3月30日的近期低点以来，它们贡献了该指数涨幅的三分之一。
而这一切都发生在各种衡量股市头寸的指标都显示投资者已经满仓股票的时候。
Ameriprise的首席市场策略师安东尼·萨格里姆贝内称之为“全力以赴的星期三”，他指的是日程表上的盈利报告以及投资者在这些事件发生前增加股票持仓的方式。“投资者需要消化大量的信息，如果其中有任何问题，鉴于市场目前的超买状态，可能会存在一些下行风险，” 他在电话中说道。
根据美国积极投资经理人协会(NAAIM)的数据显示，主动型基金几乎已完全投资于股市。NAAIM风险敞口指数已攀升至94，为1月初以来的最高水平，远高于第一季度平均水平82。
暴露程度指标“正在悄然上升”，BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基在一份研究报告中写道。“虽然尚未达到极端水平，但结合半导体行业的极端表现，我们认为这里值得谨慎。”
费城半导体指数本周结束了连续18天的上涨势头，创下了历史纪录，突显了市场上的极端仓位。克林斯基将此次上涨描述为“抛物线式”，并警告称可能以“相同且相反的方式逆转”。
另一项调查也暗示了近几周仓位的急剧逆转：根据美国个人投资者协会的一项情绪调查，自2月12日以来，市场上的多头数量首次超过空头。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，“每个人都做多”，并补充说，股票暴露程度“非常高”是需要谨慎的原因。“当你如此极端时，你很容易感到失望。”
索斯尼克将近期的大量买盘归因于专业投资者重新涌入他们在去年10月份开始撤离的同一批大型科技股，因为他们不想在市场领导者大幅上涨的情况下，花一整年的时间来追赶。
自3月30日低点以来，衡量“七巨头”股票的指标已上涨21%，其中亚马逊领涨，涨幅达29%。同期，微软、Meta和Alphabet的涨幅均达到两位数。
索斯尼克在电话中表示：“我们想到的是‘错失恐惧症’（FOMO），但实际上它更像是贪婪，而不是恐惧。我不想成为别人都在赚钱而我没赚钱的那个人。”
当然，投资者对这些大型科技股抱有很高的期望。“七巨头”预计第一季度利润增长19%，第二季度将升至25%，彭博行业研究汇编的数据显示。
即使美联储会议通常是交易员日程上的头等大事，但今天的央行公告几乎成了一个次要因素。巴克莱银行以斯特凡诺·帕斯卡莱为首的期权策略师表示，期权仓位显示，标准普尔500指数在本周大型科技公司财报发布期间的隐含波动幅度大于美联储会议。
他在周二的一份报告中写道：“大型科技公司财报代表着近期最大的催化剂。”
本周的市场表现已经表明，一旦围绕人工智能交易的叙事出现裂痕，市场情绪会多么迅速地转变：周二，英伟达、博通、美光科技和其他人工智能相关股票的下跌拖累纳斯达克100指数下跌1%，这是一个月来最大的跌幅，此前《华尔街日报》报道称，OpenAI未能达到几个内部目标。在美联储做出决定之前，市场周三出现反弹，同时凯文·沃什被提名为下一任美联储主席一事将进入参议院投票。
本周发布财报的五家“七巨头”公司已承诺今年在人工智能基础设施上投入6300亿美元，“这个数字大于大多数国家的GDP，”Muriel Siebert & Co.的首席投资官马克·马雷克在周二发给客户的报告中表示。
“这种支出应该成为估值的理由，”马雷克说。“周三市场将 выяснить 知道这个数学公式是否有效。”
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-29/-all-in-wednesday-to-test-stock-market-where-everyone-s-long?srnd=phx-markets
