周四，美国股市表面平静，实则暗流涌动。去年的科技股赢家遭遇抛售，而投资者则涌入能源生产商、消费品公司和小盘股。全球债券的涨势停滞。
纳斯达克100指数下跌0.6%，结束了此前三天的上涨。科技巨头英伟达和苹果公司股价下跌，而标普500指数几乎没有变化。由于唐纳德·特朗普总统计划增加军费开支，国防股大幅上涨，同时，随着投资者继续抛售科技股，小盘股指数飙升至历史新高。
2026年最初的几个交易日，股票市场的赢家名单显著扩大，大型科技股的控制力有所松动，通常与经济扩张相关的行业表现突出。总而言之，这是近年来最极端的轮动之一：罗素2000指数在2026年的前五个交易日跑赢纳斯达克100指数约4个百分点，是有记录以来同期第二好的表现。
“目前尚不清楚这只是一个喘息的机会，还是一个完整的轮动。市场仍在试图确定方向——经济数据和预测相当乐观，但美国股市已经连续三年大幅上涨，” Calamos Investments 的 Paul Ticu 表示。“问题在于，这仅仅是市场试图决定方向——并可能继续保持现状——还是一个更广泛的轮动的开始。”
罗伊斯投资合伙公司的联席首席投资官弗朗西斯·甘农表示，在经历了多年的乏善可陈的基本面后，小盘公司的盈利增长有望超过大盘公司。
他说：“小盘股既有相对估值的优势，也有盈利增长的故事。这将是小盘股长期周期的开始，因为它们已经失宠很长一段时间了。”
国防类股也跑赢大盘，洛克希德·马丁公司和克瑞拓斯国防与安全解决方案公司在美国总统表示计划在2027年将军事支出增加到1.5万亿美元后上涨。
Evercore ISI的莎拉·比安奇表示：“我们认为这是一个旨在塑造未来关于拨款的立法辩论方向的远大目标。即使是本届政府，在没有国会的情况下转移如此大规模的资金也是非常困难的。”
政府债券的反弹暂停。在美国公司宣布的裁员人数在12月份降至17个月以来的低点后，10年期国债收益率升至4.18%，这可能缓解了对经济大幅放缓的担忧。每周首次申请失业救济金的人数增幅低于预期。
摩根大通私人银行的欧洲、中东和非洲股票策略主管娜塔莉娅·利皮希纳表示：“我们看到几天后出现了一些获利回吐，而且我认为地缘政治风险仍然很高。市场现在真的在为即将到来的财报季做准备。”
投资者也在等待周五的美国就业数据，以评估今年利率的可能路径。货币市场预计至少会降息两次，每次25个基点。地缘政治紧张局势也是重要的议题，市场正在关注华盛顿控制格陵兰的努力以及委内瑞拉的局势发展。
“在2026年开局强劲之后，市场正在喘息，而且在周五的美国就业报告公布之前，没有人愿意增加新的风险，”盛宝金融首席投资策略师查鲁·查纳纳表示。“美联储的争论尚未尘埃落定，地区安全方面的消息也令市场保持谨慎。”
贵金属抛售放缓，白银收复了跌破每盎司75美元的部分跌幅。投资者一直在为大宗商品指数的年度再平衡做准备，预计未来几天将有价值数十亿美元的期货合约被抛售。
现货黄金在跌破每盎司4450美元后反弹。前一交易日，黄金下跌近1%。
彭博策略师表示……
“由于投资者为年度大宗商品指数再平衡做准备，黄金和白银面临短期压力，这给贵金属的强劲涨势带来了技术性拖累。在创纪录的涨幅之后，市场仓位依然紧张，增加了机械性抛售短期内对价格造成压力的风险。”
— Nour Al Ali, Markets Live 策略师
与此同时，据彭博社汇编的数据显示，截至周三收盘，美国、欧洲和亚洲的公司和政府已借入约2600亿美元的各种货币，为有记录以来同期最高水平。
预计进一步的债券发行浪潮将推高这一数字。据彭博社汇编的数据显示，至少有23家发行人预计将在欧洲一级市场定价债券，筹集至少518亿欧元（604亿美元）。在亚洲，中国宣布计划在本月初发行约750亿美元的债券。
公司新闻：
康菲石油公司、埃克森美孚公司和其他美国石油公司正在研究他们可以发挥什么作用。
派拉蒙天空舞公司重申了以每股30美元的价格收购华纳兄弟探索公司的要约，坚称其恶意收购优于奈飞公司（Netflix Inc.）的要约，尽管华纳兄弟董事会多次拒绝。
Revolution Medicines 的股票下跌，此前艾伯维公司表示并未就收购这家癌症药物开发商进行谈判。
由于全球对人工智能服务器的需求激增，大幅提高了存储芯片的价格，三星电子的利润增长了远超预期的208%。
壳牌石油公司表示，由于原油价格下跌，其第四季度石油交易业绩大幅恶化。
英国最大的连锁超市乐购公司（Tesco Plc）公布圣诞节期间核心市场同店增长低于预期后，其股价下跌约 7%。
市场主要动态：
股市
截至纽约时间下午4:01，标普500指数几乎没有变化。
纳斯达克100指数下跌0.6%。
道琼斯工业平均指数上涨0.6%。
MSCI全球指数下跌0.2%。
罗素2000指数上涨1.1%。
标普500等权重指数上涨0.9%。
货币
彭博美元现货指数上涨0.2%。
欧元兑美元下跌0.2%，至1.1651美元。
英镑兑美元下跌0.2%，至1.3437美元。
日元兑美元下跌0.1%，至156.97日元。
加密货币
比特币下跌0.2%，至90,840.25美元。
以太币下跌1.3%，至3,106.87美元。
债券
10年期美国国债收益率上升4个基点，至4.18%。
德国10年期国债收益率上升5个基点，至2.86%。
英国10年期国债收益率下降1个基点，至4.40%。
商品
西德克萨斯中质原油上涨4.6%，至每桶58.57美元。
现货黄金上涨0.5%，至每盎司4,478.50美元。
