周二，在关键的美国劳工数据发布的前几天，联邦基金利率期货市场出现了一笔创纪录的大宗交易，这些数据可能会影响美国利率预期。
这笔交易发生在1月份的合约中，交易量为20万份，是芝加哥商品交易所集团确认的史上最大规模，并且在年初平静的市场中显得格外突出。
虽然这笔交易背后的动机尚不清楚，并且可能与解除现有押注有关，但如果市场对美联储1月底的政策利率决定的定价发生潜在转变，那么这笔押注可能会从中受益。
联邦基金期货按月结算，结算价格为当月有效联邦基金利率（EFFR）的平均值，因此能够紧密追踪市场对美联储政策利率未来路径的预期。1月份联邦基金合约的最后交易日是1月30日，紧随1月28日的政策声明之后。目前市场已消化了在这次会议上降息几个基点的预期，如果这种预期消退，那么这项押注将获利。
据熟悉交易流动的交易员称，这笔单一的押注，实际上是合约销售，于纽约时间上午10点04分进行，其风险金额相当于合约每波动一个基点，就会带来约800万美元的风险。
规模可能构成平仓的潜在因素——赶在周五关键劳动力市场数据发布之前——或者带来新的风险。如果交易是新的押注，那么该头寸也将受益于联邦基金有效利率，该利率目前为3.64%，并且预计未来几天不会低于该水平。
周三发布的未平仓合约数据（首次在亚洲时段发布）可以表明该交易是新的头寸还是平仓现有风险。此前联邦基金期货的最大规模交易是去年9月看到的84,000手交易，再之前是2024年1月看到的72,000手押注。
截至纽约时间周二下午2点，1月份合约的总成交量略低于70万手，低于11月21日创下的88.3万手单日纪录。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-06/bond-trader-places-biggest-ever-fed-funds-bet-in-futures-market
