三菱日联资产管理公司将推出其首个包含担保贷款凭证（CLO）的基金，响应政府呼吁金融机构提供能够提高日本投资者回报的产品。
这些证券是打包的杠杆债务，将主要持有以美元计价、发放给美国公司的浮动利率贷款。据该公司信用投资部门总经理永田康介介绍，日本最大的银行三菱日联金融集团旗下该部门计划于1月份推出该基金，规模达数十亿日元。
永田在一次采访中表示：“在债券投资组合中分散利率风险至关重要。” 他说，在这方面，能够向投资者提供浮动利率资产是一项关键进展。
永田康介 来源：三菱日联资产管理株式会社
通过购买利率与基准利率挂钩的债务，日本投资者可以降低利率风险，因为日本是世界上为数不多的央行正在收紧信贷的国家之一。今年全球对CLO（贷款抵押债券）的需求已攀升至历史新高，投资者欢迎其预期高于普通证券的额外回报以及浮动利率。
三菱日联资产管理株式会社（MUAM）将成为少数安排此类证券的日本金融机构之一，其目标客户是日本国内的机构投资者，例如寻求多元化资产配置的地区银行。
该公司正在汇集的债务被划分为不同的偿还优先级，例如高级债券和次级债务，并将具有不同的信用评级。MUAM的首个基金将专注于AAA级债务，但未来可能会涉足AA级或更低评级的债务，具体取决于客户的需求。
罕见发行
对于日本公司而言，这家资产管理公司正在踏入一片基本上未知的领域。缺乏安排复杂证券的经验似乎让大多数日本国内公司望而却步。没有官方统计数据，永田康介表示，他只知道他的日本国内同行有两三个开始设立此类基金的例子。
大和证券首席证券化策略师松下幸二表示，近年来，日本中小金融机构的需求开始上升，因为CLO让它们可以实现投资多元化，同时通常能获得比公司债券更高的利差。不过，持有这些证券的风险会随着经济环境的变化而变化，因此“重要的是要了解基金的结构并对其进行密切监控”。
根据摩根大通的数据，截至今年8月中旬，全球CLO（担保贷款凭证）发行总额超过3200亿美元，创同期历史新高。这与2008年全球金融危机时期的情况截然不同，当时对证券化产品的需求暴跌，拖累了整个市场。根据古根海姆投资公司的数据，目前全球CLO市场价值超过1.4万亿美元。
在日本，包括农林中央金库和日本邮政银行在内的公司也在投资CLO，其总持有量达到约20万亿日元（约合1300亿美元）。
随着美国汽车贷款公司Tricolor Holdings和汽车零部件供应商First Brands Group Inc.的破产，持有CLO（抵押贷款证券）的风险显现。 一只专门投资于CLO的交易所交易基金在10月份录得超过5亿美元的每周资金流出，标志着大约六个月以来的首次投资者撤离。
Nagata表示，First Brands的破产不太可能给金融业带来重大风险，但预计投资者将更加关注杠杆贷款发行人的治理。
他说：“选择具有高度辨别力的管理者将变得更加重要。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-12/mufg-s-asset-manager-targets-japan-buyers-for-its-first-clo-fund?srnd=phx-markets
