将美国历史上持续时间最长的政府停摆事件加入到今年股市克服的挑战清单中。自美国政府于10月1日关闭以来，标普500指数在40天内上涨了0.6%，随后在周一，由于停摆看来肯定将在几天内结束，股市涨幅更大。
现在，根据历史数据，该基准指数有望在假日季迎来一轮上涨。
根据CFRA首席市场策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）统计的数据，在之前15次政府停摆结束后的一个月，标普500指数平均上涨了2.3%。如果涨幅达到这个幅度，到12月中旬，美国股票基准指数将略低于7000点。
最新的政府僵局最早可能在周三结束，此前参议院民主党人同意就一项协议进行全体投票，该协议仍需众议院批准。投资者对缓和局面表示欢迎，因为他们猜测经济和企业利润遭受广泛损害的局面已经避免。现在的注意力可以重新回到货币政策的路径上来——预计下个月美联储将连续第三次降息——以及关税对通胀的影响。
我们能够在这件事上取得进展，这算是一种适度的缓解，但市场注意力很快就会回到对技术以及市场最大部分的讨论上，” Truist Advisory Services Inc. 首席投资官兼首席市场策略师 Keith Lerner 表示。他预计投资者注意力现在将转向 11 月 19 日的英伟达公司财报。
为期五周的政府停摆并非没有给股市带来动荡。 在唐纳德·特朗普总统加剧与中国的贸易紧张关系后，标准普尔 500 指数在 10 月 10 日结束的那周暴跌 2.4%。 上周，由于人工智能交易开始显得有些泡沫化，该指数下跌了 1.6%。 然而，在此期间，由于公司盈利好于预期，股市在三周内上涨了 4% 以上。 根据 CFRA 的数据，自停摆开始以来，该指数上涨了 2.2%，超过了 1981 年以来先前停摆期间的平均股票表现。
现在看来，随着政府关门的结束，上周的回调之后，进一步的修正将会被“推迟”，斯托瓦尔表示。“历史表明，在政府关门结束后一个月，市场会上涨。”
策略师们认为，随着联邦工作人员重返工作岗位，常规经济数据报告恢复，市场将会有更多的上涨空间，这消除了市场中的一些不确定性，即使没有这些活动，市场仍然设法获得了一些收益。 特别是，一些市场表现最佳的股票的下跌——尤其是占标普500权重约四分之一的七大科技巨头——可能对逢低买入者具有吸引力。
22V Research LLC总裁兼联合创始人丹尼斯·德布舍尔表示：“随着政府关门带来的尾部风险可能已经过去，利用人工智能使用相关股票近期下跌的机会是很有意思的。”
他建议投资者考虑一项交易，即做多使用人工智能的股票，如英伟达（Nvidia Corp.）和星座能源（Constellation Energy Corp.），并做空一篮子不使用人工智能的股票。德布舍尔表示，前者将看到情绪得到格外提振，因为政策不确定性“终于再次开始对资产价格构成压力”。
投资者认为，随着政府关门的结束，市场的其他领域，包括那些与美国政府签订合同的公司，如CACI International Inc.和Palantir Technologies Inc.，也将得到提振。
“宏利约翰·汉考克投资公司的联合首席投资策略师马特·米斯金表示，进一步财政刺激的想法正促使投资者重新思考货币贬值交易，这正在挽回近期发生的少量股市估值回落。”
并非所有结束政府停摆的可能性都对股市有利。特别是，由于缺乏关于通货膨胀和劳动力市场的官方经济数据，投资者或许可以忽略对美联储就业和物价稳定双重目标的威胁。
Truist 的勒纳表示：“这是一种双向风险”，并补充说，市场可能会遇到一些经济数据方面的意外。他说：“如果某些经济数据，尤其是就业数据，与他们一直在使用的模式大相径庭，那可能既是好事也可能是坏事。”
参议院的妥协方案并未将补贴扩大到民主党和共和党之间争端核心的《平价医疗法案》保险政策。这导致参与政府项目的保险公司，如 Centene Corp. 和 Molina Healthcare Inc. 周一下跌。双方预计将讨论延长将于年底到期的资金，但没有任何保证。
此外，股市还面临着来自估值过高、对美国消费者健康状况的担忧以及特定行业（包括医疗保健公司）的困境等多重不利因素。
尽管如此，许多华尔街策略师认为，随着政府支出的明确化以及对情绪的边际提振，更广泛的市场将从这里继续前进。
“这给投资者带来了一些缓解，”CFRA的斯托瓦尔说。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-11/stocks-rallied-through-shutdown-wall-street-eyes-more-gains?srnd=phx-markets
