结束美国政府停摆的协议势头日益增强，这激发了人们的希望，即最早在感恩节前会有更多的首次公开募股（IPO）陆续推出。
至少有六家公司（包括Medline Inc.，这有可能成为今年美国最大的上市项目）已公开备案，如果政府和美国证券交易委员会恢复全面运作，它们可以及时启动营销，以便在11月27日假期前进行首次公开募股。Medline和加密基础设施公司Bitgo Holdings Inc.上周都修改了其IPO申请文件，而亚洲旅游公司客路旅行（Klook Technology Ltd.）周一提交了IPO申请，预计将在12月定价。
如果史上最长的政府停摆结束，并且一些公司为了在停摆期间上市而采取的变通方法被搁置，那么正常的首次公开募股（IPO）流程可能会让 Medline 最早于周三开始正式营销，并在假期前定价。
那是最快的情况。事情很容易陷入僵局——目前参议院尚未安排关于通过立法以重新开放政府的投票，单个参议员就可能阻挠整个流程，而且监管机构在员工返回工作岗位后将面临大量积压的文件。
无论上市是在感恩节前还是之后开放，还有许多其他障碍。2025年剩余的有限工作日、本季度加剧的市场波动以及近期首次公开募股（IPO）表现不一，都可能影响候选人的决策。
古德温律师事务所(Goodwin Procter LLP)全球资本市场业务联席主管布拉德·韦伯(Brad Weber)预计，今年年底前至少会有几家公司进行首次公开募股(IPO)。不过，各公司不应指望一帆风顺。
韦伯表示：“系统内有太多的变数和噪音，无论是政府停摆、降息，还是人工智能是否被高估。在过去的几个月里，很难理清所有的变动因素。”
“公司上市需要冒险，参加路演，并在市场波动的一周半时间里推销你的交易。”
旅游软件公司Navan Inc.和电动飞机开发商Beta Technologies Inc.近期备受瞩目的首次公开募股（IPO）表现令人失望，这并没有起到任何帮助。
彭博社汇编的数据显示，Navan首次亮相后首周表现惨淡，10月30日上市后下跌28.6%，是近20年来美国规模超过5亿美元的IPO中最糟糕的表现。此外，就在一个半月前，票务转售商StubHub Holdings Inc.也经历了近26%的首周下跌。
2025年第四季度至今，美国共有12宗超过5000万美元的IPO（不包括SPAC和封闭式基金）定价，其表现逊于今年年初至今的IPO。数据显示，第四季度上市公司的平均加权涨幅为6%，而今年迄今为止的交易回报率为22%。
IPO Boutique的高级研究分析师杰夫·泽尔表示，自劳动节以来，IPO投资者变得更加挑剔。
即便如此，政府停摆问题更加明朗、关税政策更加清晰，以及美联储可能进一步降息的前景，都可能在今年最后几个窗口期提振IPO市场。
泽尔表示：“我们认为2025年对于新股发行来说是健康的一年，而2026年的储备项目看起来对渴望优质增长故事的投资者来说很有希望。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-10/shutdown-endgame-revives-us-ipo-prospects-as-year-end-looms?srnd=phx-markets
