美联储主席杰罗姆·鲍威尔团结了一个立场严重分裂的政策委员会，支持降息。他顶住了巨大的政治压力，在官员们对于劳动力市场疲软和持续存在的通胀担忧之间寻求折衷方案。
此次降息四分之一个百分点，是今年的首次降息，此前就业增长显著放缓，并且白宫前所未有地推动大幅降息。但由于关税对通胀的影响仍然不明朗，鲍威尔明确表示，美联储官员在未来几个月将面临艰难的权衡，因为他们需要考虑是否继续降息。
“现在很难知道该怎么做，”鲍威尔周三在官员们以11比1的投票结果将联邦基金利率目标区间降至4%-4.25%后表示。“现在没有无风险的道路。”
此次降息的决定几乎获得一致通过，唯一的异议来自美联储理事斯蒂芬·米兰，他是唐纳德·特朗普的亲密盟友，他倾向于更大幅度的降息。7月份曾投票支持降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼支持了本周的举措。
在鲍威尔担任美联储主席的最后几个月里，努力抵御几代人以来对美联储独立性构成的最大威胁，达成如此广泛的共识对鲍威尔来说是一场胜利。但周三发布的新预测显示，决策者们对利率前景仍然存在分歧。
预测中值显示，2025年还将降息两次，比决策者6月份的预期多一次。但六位美联储官员预测今年不会再降息，表明仍有一批决策者对通胀深感担忧。
一位决策者甚至认为，委员会应该在周三保持利率不变，并持续到年底。 另一种极端观点是，一位美联储官员预计到12月政策利率应再降息125个基点。
美国银行证券高级美国经济学家Aditya Bhave表示：“每个人——或者说除了一人之外——都愿意同意今天降息25个基点，但随着政策利率越低，鹰派的声音将会越来越大，因为通胀形势不会明朗化。”
鲍威尔承认，美联储的工作将变得更加困难。此前，他指出，强劲的劳动力市场让官员们有余地对关税驱动的通胀保持警惕。但由于最近的就业报告显示招聘大幅放缓，政策制定者已将更多注意力转向其职责中的就业方面。
Wolfe Research LLC首席经济学家Stephanie Roth表示：“现在这是一个更艰难的决定，因为职责的两方面都面临挑战。朝任何一个方向过度行动都可能严重打破职责另一方面的平衡。”
政治干扰
鉴于本周围绕美联储的政治干扰阴云，召集委员会会议变得更具意义。米兰此前担任白宫经济顾问委员会主席，现已请无薪假，在参议院迅速通过对其的确认投票后，他于周二上午宣誓就任美联储理事，及时赶上此次会议。
与此同时，美联储理事丽莎·库克的参与直到周一晚些时候的法院裁决才得以确定。她正经历一场法律战，原因是特朗普试图根据未经证实的抵押贷款欺诈指控将她赶下台，以保住她的职位。
彭博经济学观点...
“美联储进行了25个基点的保险式降息，但更新后的点阵图突显了委员会内部的分歧，因为它预测了更多的降息，同时上调了增长和就业预测。无论出于何种原因，美联储的反应函数似乎已经转向更鸽派的方向。”
— Anna Wong, Eliza Winger 和 Stuart Paul，经济学家
“我们坚定地致力于保持我们的独立性，”鲍威尔在新闻发布会的开始就表示。
他再次拒绝透露是否计划在五月结束主席任期后辞去美联储理事职务。白宫目前正在面试他的继任者人选，并计划在未来几个月内做出决定。
当被问及米兰时，鲍威尔淡化了任何一位官员的影响力，强调政策决策需要广泛的支持。
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“有 19 位参与者，其中 12 位轮流投票，”鲍威尔说。“任何投票者真正改变局势的唯一方法就是极具说服力。”
这显然没有发生在米兰身上，鲍威尔似乎从中得到了安慰。
“你会看到，对于该怎么做，存在各种各样的观点，”鲍威尔说。“尽管如此，我们今天在会议上走到了一起，并高度团结地采取了行动。”
面对记者们反复追问的关于该机构面临的政治威胁，鲍威尔坚持认为官员们正在根据经济数据做出决策，并将公众的最佳利益放在首位。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-17/powell-rallies-fed-colleagues-as-economic-political-risks-grow?srnd=phx-markets
