对于许多科技行业的观察者来说，人工智能变得如此普及以至于公司开始倒闭的时刻正在临近。摄影师：Ying Tang/NurPhoto/Getty Images
人工智能对美国金融市场的影响显而易见。英伟达公司是全球最有价值的公司，市值接近4.5万亿美元。从OpenAI到Anthropic的初创公司已经筹集了数百亿美元。
但这种新技术也有其负面影响，投资者对此越来越关注：它可能会像互联网以前一样颠覆行业。而投资者已经开始押注下一个可能发生颠覆的领域，抛售一些策略师预计在人工智能应用变得更广泛后需求可能下降的公司的股票。
其中包括Wix.com Ltd.等网页开发公司、Shutterstock Inc.等数字图像公司以及Adobe Inc.等软件制造商。这三家公司是美国银行策略师确定的最容易受到人工智能威胁的26家公司之一。自5月中旬以来，这一组公司相较标普500指数表现落后了约22个百分点，而在2022年底ChatGPT首次亮相之前，它们的表现基本与市场同步。
“这种颠覆是真实存在的，”Futurum Group的首席执行官丹尼尔·纽曼表示，“我们原以为它会在五年内发生，但似乎只需要两年。有大量员工的基于服务型业务，即使它们在上一代技术时代构建了稳健的业务，也会非常脆弱。”
到目前为止，由于聊天机器人和所谓的能够编写软件代码、回答复杂问题以及生成照片和视频的代理的激增，几乎没有公司因此而失败。但随着微软公司和Meta Platforms公司等科技巨头向人工智能投入数千亿美元，投资者已经开始变得更加保守。
Wix.com 和 Shutterstock 在 2025 年至少下跌了 33%，相比之下，广泛基准指数上涨了 8.6%。Adobe 下跌了 23%，原因是担忧客户将转向可以生成图像和视频的人工智能平台，就像可口可乐已经使用人工智能生成的广告一样。ManpowerGroup Inc. 的人力资源服务可能因自动化的提升而受到影响，今年下跌了 30%，而同行 Robert Half Inc. 的市值缩水了一半以上，跌至五年多以来的最低点。
随着人工智能正在改变从人们获取互联网信息的方式到大学的运作方式，投资者情绪的恶化愈加明显。甚至连像微软这样的技术先锋企业也在削减岗位，因为生产力的提高需要为更多的人工智能投资腾出空间。对许多科技产业观察者来说，人工智能变得无处不在的时刻正在逼近，公司开始倒闭的可能性正在增加。
上周，当市场研究公司 Gartner Inc. 调低年度收入预测后，其股票大幅下挫，展现了对人工智能对现有公司影响的担忧情绪。该股在五天内下跌了 30%，创下了有史以来最大单周跌幅。
尽管公司将问题归咎于包括削减支出和关税在内的美国政府政策，但分析师迅速将矛头指向人工智能。投资者担心，尽管公司正在部署自己的人工智能工具，人工智能可能会为Gartner的研究和分析提供更便宜的替代方案。
摩根士丹利表示，这一结果“为人工智能颠覆论点添了一把火”，而Baird则“更加担心人工智能风险正在产生影响”。Gartner代表未对置评请求作出回应。
历史上有许多新技术颠覆行业的先例。电报让位于电话，马鞭和马车被汽车取代，而Netflix公司消灭百视达的案例凸显了互联网的颠覆性影响。
“市场中有许多领域可能会被人工智能基本上摧毁，或者至少这些行业将经历极端的颠覆，公司将变得无关紧要，”50 Park Investments首席执行官亚当·萨尔汉说。“任何一家企业，只要你付钱让某人做的事情，人工智能可以更快、更便宜地完成，它就会被淘汰。想想平面设计、行政管理工作、数据分析等。”
当然，许多原本被认为会受到人工智能重创的公司却蓬勃发展中。尽管许多人工智能公司提供即时翻译服务，拥有一款语言学习应用程序的Duolingo Inc.公司在提升了对2025年销售额的预期后股价飙升，部分原因在于它将人工智能纳入了自身战略。过去一年，该公司股价几乎翻了一番——但人们依然担忧，下一代人工智能将成为威胁。
随着人工智能重新成为股市赢家和输家之间的主导主题，投资者的防御性行动接踵而至。今年，这种态势的逆转尤为显著。在2025年早些时候，中国开发的一些低成本人工智能模型曾对美国在该领域的主导地位提出质疑，并引发了对计算设备支出可能放缓的担忧。
相反，微软、Meta、Alphabet Inc. 和亚马逊公司加大了支出力度。据彭博社汇编的分析师估计，这四家公司预计将在其当前财政年度合计投入约3500亿美元的资本支出，比上一年增长近50%。其中大部分资金用于建设人工智能基础设施，这使像英伟达这样的公司受益，其芯片在人工智能计算市场中占据主导地位。
弄清楚哪些公司可能因这项技术面临风险需要更细致的分析。Alphabet被广泛认为是最具竞争力的公司之一，拥有前沿功能、一流的人才和数据。然而，它是美国银行所谓的人工智能风险组合的一部分，人们普遍认为，它正处于防守状态——保护其在盈利丰厚的互联网搜索市场中的巨大份额——这一点长期以来一直困扰着该股走势。
对于其他公司来说，风险似乎更加明显。广告代理公司Omnicom集团公司今年股价下跌了15%，因为其面临的未来可能是Meta据报道将通过人工智能全面自动化广告创作。同行WPP公司股价下跌了超过50%。
“传统广告代理模式正面临巨大压力，而这还是生成式人工智能开始真正扩大规模之前的情况，”MoffettNathanson的高级分析师Michael Nathanson在一份研究报告中写道。
HFS Research的首席执行官Phil Fersht表示，由于许多公司面临AI风险，这是一个有可能加剧的投资主题。
“华尔街显然非常紧张，”Fersht说道。“这将是一个艰难且毫不留情的市场。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-09/traders-are-fleeing-stocks-feared-to-be-under-threat-from-ai?srnd=homepage-asia
