鲍曼和沃勒两位理事最近为降息敞开了大门，增加了理事们之间出现罕见分歧的可能性。
美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒表达了对降息的同情，引发了人们对美联储决策者7月份会议的不确定性。照片：KEVIN DIETSCH/GETTY IMAGES
特朗普总统因美联储主席杰罗姆·鲍威尔对降息犹豫不决而感到不满，这促使特朗普考虑最早在今年夏天就任命鲍威尔的继任者。尽管一些官员现在正在权衡是否支持在美联储下次会议上降息，但美联储12人政策委员会中，不愿过快放松政策的观点仍然占主导地位。
这可能会导致7月份做出一个存在分歧的决定，届时两位由特朗普任命、可能支持降息的美联储理事，很可能会与更大一部分仍然不愿放松政策的美联储官员发生冲突，美联储观察人士表示。
本周，交易员们被迫重新考虑未来的走向，此前由特朗普任命为美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼今年表示，支持最早在7月份放松政策。
她的转变让许多分析师措手不及。去年，鲍曼将自己定位为央行最鹰派的反对通胀的声音之一，并反对9月份的降息半个百分点。
她的言论让交易员们更加认真地对待7月份降息的可能性，尤其是在另一位由特朗普任命的理事克里斯托弗·沃勒上周重申了他对采取此类行动的开放态度之后。根据利率期货市场的数据，7月份降息的隐含概率几乎上升到四分之一，高于前一周的约七分之一。
然后，其他官员迅速踩下了刹车。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯本周表示，目前的利率目标，4.25%至4.5%，仍然“完全合适”，并暗示央行将从更多的时间中受益。
他在一次讲话中表示：“我们需要警惕地分析所有数据，以了解情况如何演变。”
本周，一群其他储备银行行长也纷纷响应他的呼吁，要求保持耐心。
“沃勒和鲍曼绝对仍然是与整个委员会相比的异类，”美联储分析公司LHMeyer的凯文·伯吉特表示。
一个分裂的群体
沃勒和鲍曼表示，他们7月份的偏好将取决于收到的数据。在该决定之前，美联储官员将获得6月份通胀和劳动力市场表现的最新月度更新。
如果沃勒和鲍曼都对委员会维持利率不变的决定投反对票，那么结果将显示美联储位于华盛顿特区理事之间存在异常程度的不和谐。该群体通常作为一个整体投票。自从两名理事在同一次会议上投反对票以来，已经过去了32年。
“这是他们一段时间以来最分裂的，”德意志银行经济学家马修·卢泽蒂表示。
委员会的摩擦也在上周发布的美联储季度预测中显现出来。在2025年剩余时间内安排的四次会议中，10名美联储官员表示他们支持降息两到三次，而7名官员支持维持利率稳定到明年。
来自特朗普的压力加剧了美联储理事之间任何一丝分歧的迹象。当特朗普任命鲍威尔的继任者担任美联储主席时，他必须从其他六名美联储理事中挑选。在此之前，他将能够挑选一位局外人加入该小组，届时理事阿德里亚娜·库格勒的任期将于1月底到期。
特朗普对鲍威尔的强烈鄙视以及他对降低利率的要求暗示，任何渴望领导美联储的人都应该赞成放松政策。
经济学家唐纳德·卢斯金本周写道，通过今年不断呼吁降息，前圣路易斯联邦储备银行研究主任沃勒正在“为争夺主席职位而努力”。
一条矛盾的道路
撇开政治不谈，美联储内部的争论取决于官员们预计关税将如何影响经济。鲍威尔周二在国会作证时表示，如果不是因为贸易壁垒可能重新点燃通胀，美联储可能已经进一步降息了。
在对7月份降息持开放态度的阵营中，沃勒和鲍曼强调今年迄今为止在抗击通胀方面取得的巨大进展，并认为通胀重新加速的空间有限。
专业预测人士预计，美联储首选的通胀指标在截至5月的12个月内将上升2.3%，在2%的目标范围内。沃勒认为，由于企业可能只会将部分关税成本转嫁给消费者，因此贸易政策造成的增长将受到限制。鲍曼周一表示，由于经济已经走弱，价格上涨可能不会引发2020年代初那样的持续通胀。
对夏季降息持怀疑态度的人认为，现在放松美联储对抗消费者价格上涨的立场还为时过早。威廉姆斯周一援引了纽约联邦储备银行的一项调查，其中许多公司表示，他们正在将所有关税成本转嫁给客户。
一些经济学家认为，关税前的大规模库存积压可能只是推迟了这些价格上涨。而且由于对通胀飙升的记忆仍然犹新，他们担心购物者仍然对更高的成本过于敏感，从而为消费者做出以引发新的价格上涨螺旋式上升的方式做出反应创造了心理燃料。
旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利上周表示，像这样的担忧使得跳过7月份的降息是明智的，即使她倾向于在未来几个月降低利率。
她在上周接受CNBC采访时表示：“我更倾向于秋季。”
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/powell-isnt-trumps-only-holdout-against-cuts-at-a-divided-fed-68f00bd0?mod=economy_lead_pos1
