美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二有很多机会明确告诉立法者，央行将很快降息。但他一个机会都没有抓住。
相反，鲍威尔重申了他的观点，即决策者无需急于调整政策，这与唐纳德·特朗普总统的要求以及美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼最近的声明相悖，后两人的声明暗示他们愿意最早在7月降息。
“如果事实证明通胀压力确实得到控制，那么我们将很快降息，”鲍威尔在众议院金融服务委员会听证会上，在回答有关下个月可能降息的问题时说。“但我不想指明特定的会议。我认为我们不需要着急，因为经济仍然强劲。”
鲍威尔在国会委员会发表上述言论之前，美联储上周刚刚决定维持利率不变，利率区间为4.25%-4.5%。他一直坚持认为，决策者在等待特朗普经济政策，特别是关税，对经济产生的影响更加明确之前，应该对降息采取谨慎态度。
“关税的影响将取决于，除其他因素外，其最终水平，”鲍威尔说。“目前，我们处于有利位置，可以等待更多地了解经济的可能走向，然后再考虑对我们的政策立场进行任何调整。”
鲍威尔和其他几位政策制定者都指出，特朗普政府加大对关税的使用导致经济不确定性增加，因此目前有理由保持利率不变。许多预测人士预计，关税将对通货膨胀构成上行压力，并削弱经济增长，尽管这些估计具有很大的不确定性。
鲍威尔强调，仍然存在多种可能的结果。他说，如果通货膨胀低于预期或劳动力市场恶化，美联储可能会更快地降息。同样，他补充说，高于预期的通货膨胀可能会促使美联储继续按兵不动。
“这里有很多可能的路径，”鲍威尔说。
他承认，最近的经济数据支持降低利率的理由。但是，他强调说，这些数据是回顾性的，而且许多经济学家预计，由于关税，今年“通货膨胀将有显著增加”。 “我们不能忽视这一点。”
在鲍威尔作证期间，国债收益率和美元下跌，因为交易员认为今年年底前美联储至少降息两次的可能性略有增加。他们指出鲍威尔关于关税对通胀的贡献可能低于目前预测的评论。鲍威尔的讲话恰逢6月份消费者信心指数弱于预期，这也支持了这些押注。
美联储官员上周表示，根据他们的中位数预测，他们预计今年年底前会有两次降息。彭博社调查的经济学家预计9月份会有一次降息。
Evercore ISI的分析师在一份给客户的报告中表示：“他的证词继续指向9月作为下一个决策点，而且根据我们的解读，与9月降息作为合理的核心情形相符，但远非确定。”
周二，几位其他的美联储官员也表达了他们对采取观望态度降息的支持。
特朗普评论
央行按兵不动令特朗普感到愤怒，他一直呼吁降息，并声称美联储通过保持利率不变，使美国政府的借贷成本居高不下。
特朗普周二早些时候在社交媒体上说：“‘太迟了’美联储的杰罗姆·鲍威尔今天将在国会解释，其中包括他为什么拒绝降低利率。” “我希望国会真的好好敲打这个愚蠢、顽固的家伙。我们将为他的无能付出多年的代价。”
特朗普经常改变其关税政策的具体细节，政府表示正在努力达成贸易协议，这些协议可能会影响关税的性质和水平。
鲍威尔在他的开幕词中说：“对这一水平的预期，以及由此产生的相关经济影响的预期，在4月份达到顶峰，此后有所下降。”他的开幕词基本上与他上周发表的言论相呼应。“即便如此，今年关税的提高可能会推高物价并对经济活动产生压力。”
鲍威尔表示，关税对通胀的影响可能是短暂的，也可能更持久。
关税影响
他表示，避免后一种结果“将取决于关税影响的程度，它们完全传导到价格中所花费的时间，以及最终将长期通胀预期牢牢锚定。”
到目前为止的经济数据显示，关税的影响有限。美联储理事沃勒和鲍曼都指出了这种动态，以及其他因素，认为美联储最早可能在7月份的下次会议上降息。美联储之后的下一次会议将在9月份举行。
鲍威尔周二表示，他预计关税将在夏季几个月对通货膨胀产生有意义的影响。
“我们在这里实际上没有什么历史经验可以参考。因此，传递效应可能比我们想象的要小或大，我认为我们将不断学习，”他说。“我们完全接受传递效应可能比我们想象的要小的观点，如果是这样，那将对我们的政策产生影响。”
鲍威尔描述整体经济和劳动力市场为稳固。他说，通货膨胀率已从2022年中期的高点显著下降，但仍略高于美联储2%的目标。他补充说，在未来一年左右的时间里，大多数长期预期指标与美联储的通货膨胀目标保持一致。
特朗普在他第一个总统任期内实施关税时，美联储降低了利率，以应对对经济增长的担忧。鲍威尔表示，目前的情况有所不同，部分原因是通货膨胀率仍然居高不下。
“我们尚未完全恢复价格稳定，”他说。“如果出现意义重大且持续的通货膨胀冲击，我们必须对此保持警惕。”
鲍威尔将于周三在参议院银行委员会作证。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-24/powell-reiterates-no-rush-to-cut-as-fed-awaits-tariff-clarity?srnd=homepage-asia
