美联储官员继续预计2025年将降息两次，但新的预测显示，随着关税逐渐影响美国经济，决策者们对借贷成本的未来走向的分歧越来越大。
联邦公开市场委员会周三一致投票决定将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%的范围内，与年初以来的水平保持一致。他们还发布了新的经济预测——这是自唐纳德·特朗普总统四月份公布一系列全面关税以来首次发布的预测——显示他们预计今年经济增长将会放缓，通货膨胀将会上升，失业率将会上升。
在决策之后的新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔重申了他的观点，即央行“已做好充分准备，等待更多关于经济可能走向的信息，然后再考虑对我们的政策立场进行任何调整”。
与决策同时发布的利率预测显示出分歧：现在有七位官员预计今年不会降息，而三月份只有四位，另有两位官员预计会降息一次。与此同时，10位官员预计在2025年底之前至少降息两次是合适的。
在本次月度会议召开前，许多官员表示他们倾向于在一段时间内保持利率稳定，因为他们正在等待特朗普的经济政策将如何影响通货膨胀和更广泛的经济的明确信息。
在会后声明中，决策者删除了前一次会议中提到失业和通胀风险均上升的一句话。他们还表示，经济前景的不确定性有所降低，但仍然很高。
美联储官员和经济学家普遍预计，政府扩大使用关税将对经济活动构成压力，并对价格产生上行压力。在宣布关税措施之前，官员们的利率预期与投资者对今年降息的预期一致。
当被问及官员利率预测的分歧时，鲍威尔淡化了这一点。鉴于经济中存在高度不确定性，他说，“没有人对这些利率路径抱有很大的信心。”
美国国债收盘时交易接近持平，收益率高于盘中低点，交易员继续预计今年将两次降息，首次可能在9月。
新的预测
在更新后的经济预测中，官员们将2025年底的通胀中位数预期从2.7%上调至3%。他们将2025年的经济增长预测从1.7%下调至1.4%。
他们预测年底的失业率为4.5%，略高于之前的估计。
预测反映了美联储决策者面临的棘手局面。
不断上涨的通胀压力通常表明美联储的政策应该通过提高利率来抑制经济，而经济增长疲软则需要通过降低利率来刺激经济。特朗普今年一再敦促美联储降息，他认为在鲍威尔领导下的央行经常未能及时调整政策。
尚未显现迹象
就业和通胀数据尚未显示关税产生重大影响。衡量潜在消费者通胀的指标在5月份的涨幅低于预期，这促使特朗普再次呼吁降息。
鲍威尔表示，委员会仍然预计关税最终会影响最终价格，但这需要时间。
“最终，关税的成本必须支付，其中一部分将由最终消费者承担，”他说。“我们知道这一点，因为这是企业所说的，也是过去的数据所表明的。”
“我们知道这种情况即将到来，我们只是想在过早做出判断之前看到一些迹象，”他补充说。
在回答一个问题时，鲍威尔表示，美联储最近裁员的举动与他早些时候向国会作证时所说，即央行没有人员过剩的说法并不矛盾。
“我们将证明我们是公共资源的良好管理者，”他说。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-18/fed-officials-hold-rates-again-still-see-two-cuts-by-year-end?srnd=homepage-asia
