美国国债上涨，原因是美国经济数据维持了市场对美联储将在2025年至少降息一次的预期。
周二，由于5月份的零售销售数据喜忧参半，以及通胀保值债券的拍卖表现良好，各期限国债收益率普遍下降2至近7个基点。在会议后期，由于对中东冲突升级的担忧导致美国股市下跌，避险情绪推动了国债涨势加速。
对美联储政策变化最敏感的两年期国债收益率下跌2个基点至3.95%，而十年期国债收益率下跌6个基点至4.39%。
随着美国央行官员在华盛顿召开为期两天的会议，交易员们继续押注今年将有略低于两次的四分之一个百分点的降息——第一次降息已完全计入10月份的预期。 预计美联储将在6月和7月维持利率不变，但可能会在周三通过修订后的经济和利率预测来暗示其意图。
Vanguard的投资组合经理John Madziyire表示：“影响力较小的事情是继续暗示两次降息，但风险是他们只暗示一次降息，这将给前端带来压力。美联储将在晚些时候更清楚地了解经济和通胀情况，目前他们处于观望状态。”
一项230亿美元的五年期通货膨胀保值债券的重新发行，中标利率为1.650%，略低于纽约时间下午1点投标截止前的指示水平。较低的盈亏平衡通胀率和近期油价的飙升提振了此次发行的需求。
根据彭博的一项指标，美国国债市场今年迄今已上涨 2.3%。尽管在此期间，由于唐纳德·特朗普总统不断变化的贸易政策，10年期国债收益率剧烈波动，但到目前为止，2025年仅下降了16个基点。
尽管周二避险资金流入增加，但近几天中东地区的持续冲突对美国债券市场和美元的影响有限。
相反，焦点仍然集中在本周的美联储会议上。投资者和经济学家都渴望获得线索，了解决策者需要什么条件才能实施下一次降息，特别是考虑到美国经济似乎总体健康，即使正在缓慢降温。
尽管就业增长放缓，但失业率已经连续三个月保持稳定，而5月份基本通胀率连续第四个月低于预期。
周二，零售销售数据显示，美国5月份零售额降幅为今年年初以来最大，这表明新的关税阻止了消费者消费，尤其是在汽车方面。 然而，用于政府计算商品支出（用于国内生产总值）的零售额子集在5月份增长了0.4%，受到体育用品、家具和服装增长的支撑。
阅读更多：美国零售额降幅为今年年初以来最大
Insight Investment全球利率联席主管Harvey Bradley表示：“虽然美联储仍按兵不动，但我们认为这可能是投资者锁定固定收益领域相对较高收益率的好机会，趁现在还存在的时候。”
第 899 条
与此同时，参议院最新版本的特朗普税收和支出法案——于周一晚些时候发布——提供了名为第 899 条条款的修改版本，该条款通常被称为“复仇税”。
该税收旨在对抗一些欧洲国家、加拿大、澳大利亚以及更多国家以一些立法者认为具有歧视性的方式对美国公司征税。这项税收引发了华尔街的担忧，担心它可能使外国个人和公司更难在美国投资。
然而，该条款的新版本将把这项新税推迟到2027年才开始对日历年申报者征收，并每年提高5个百分点，直到达到15%的上限。
正如高盛公司首席美国政治经济学家亚历克·菲利普斯在一份给客户的报告中指出的那样，它也“进行了一项小的技术性修改，这应该会使他们以及美国债务的企业和个人持有者免于利息预扣税。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-17/treasuries-hold-gains-as-fed-rate-cut-expectations-remain-intact?srnd=phx-markets
