官员表示，“谨慎策略”将有助于应对更高的通胀和更疲软的增长所带来的风险。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔 照片：SHAWN THEW/EPA-EFE/SHUTTERSTOCK/SHUTTERSTOCK
美联储官员在本月早些时候的会议上表示担忧，认为大幅提高关税将推高物价，并可能引发更高的通货膨胀风险。
根据周三发布的5月6日至7日会议纪要，决策者们普遍认为，经济不确定性的加剧以及失业率上升和通货膨胀风险的增加，证明他们维持观望政策立场不变是合理的。
会议纪要称：“与会者一致认为，经济前景的不确定性进一步增加，因此，在政府政策变化带来的净经济效应变得更加清晰之前，采取谨慎的态度是合适的。”
会议纪要强烈暗示，美联储近期不太可能降息。相反，以惯例的三个星期延迟发布的会议纪要强调了对滞胀的担忧，即经济活动放缓，而物价上涨加速。
在3月中旬至5月初的最近两次官员会议之间，特朗普总统提高了对美国大多数贸易伙伴的关税，之后暂停了一些最激进的加税措施。周三发布的会议纪要提供了官员们如何消化这些初步举措的书面记录。
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上一次会议后的新闻发布会上表示，等待更多了解经济情况的成本“相当低”之后，人们对美联储在6月中旬的下次会议上降息的预期有所下降。 自会议以来，美联储官员在公开评论中普遍赞同这一观点，这意味着美联储降息的门槛很高。
自从官员上次会晤以来，特朗普同意将对中国的关税从145%降至30%。与北京的缓和局势缓解了紧张的投资者的情绪，他们担心美国经济可能迅速放缓，迫使美联储考虑降息以支持疲软的劳动力市场。
利率期货市场的投资者预计美联储将在整个夏季保持利率稳定。
去年，在通货膨胀下降和失业率上升之后，美联储将其基准利率降低了一个百分点，降至4.3%左右。为了对抗通货膨胀，央行在2022年和2023年将利率提高到了二十年来的最高水平。
特朗普上个月放弃了暗示要解雇鲍威尔的威胁，但他继续斥责央行领导人降低利率。
贸易政策声明促使美联储的经济学家下调了他们对今年和明年经济增长的预期，与为三月份会议准备的预测相比。因此，预计今年剩余时间内劳动力市场将“大幅走弱”，导致失业率上升并在2027年之前保持在高位。
关税方面，会议纪要显示，预计“今年将显著推高通胀，并在2026年提供较小的推动力”。即使在大幅修正了2025年的通胀预测后，官员们仍然认为，如果他们的预测被证明是错误的，那将是因为2026年或2027年的通胀甚至更高。
会议纪要表明，官员们特别关注通胀上升的风险。会议纪要称，几乎所有与会决策者都指出，通胀可能比预期更持久的风险。
会议纪要显示，许多官员表示，商业联系人或调查回复表明，企业“计划将与关税相关的成本增加部分或全部转嫁给消费者”。一些人担心对钢铁或铝等中间产品的关税可能会给通胀带来额外的压力。
几位决策者表示，他们从一些不受关税影响的企业那里了解到，如果竞争对手也这样做，他们可能会伺机提高价格。
这些类型的观察结果可能会让美联储官员感到担忧，因为经济最近经历了一段高通胀时期。许多经济学家认为，消费者和企业对未来通胀的预期在决定价格实际上涨多少方面发挥着重要作用。
一些决策者强调了可能有助于减缓关税带来的任何通胀冲动的幅度或持久性的因素，包括家庭对更高价格的更大抵制、经济的疲软或与贸易伙伴的谈判取得成果后关税的降低。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-minutes-highlight-concerns-over-higher-prices-169b36c5?mod=hp_major_pos1
