地缘政治和贸易紧张局势加剧了对多元化需求的讨论。
地缘政治风险和华盛顿动荡不定的关税政策正促使亚洲投资者将持有的资产从美元资产中分散出去。
在评级机构穆迪周五将美国主权债务评级从AAA下调至AA1后，投资者周一抛售了美国国债。穆迪表示，下调评级的原因是华盛顿不断上升的债务水平以及“远高于同等评级主权国家”的利率。
尽管本月在美国和中国达成贸易休战协议后市场情绪有所改善，但地缘政治风险和华盛顿不稳定的关税政策，已促使亚洲投资者讨论对冲风险，并将投资从美元资产中分散出去的需求。
“总体趋势是地域多元化。 投资者正在寻求美国以外的稳定和增长机会，”家族办公室Wrise的执行主席Derrick Tan表示。
瑞银集团中国股票资本市场主管Ivy Hu周五表示，由于贸易战，资金已从美国撤出。“中国大陆和全球的基金现在专注于香港，”她补充道。
汇丰集团首席执行官Georges Elhedery表示，该银行的客户已将某些持仓“从股票转向共同基金或债券，并从美国转向更多香港或中国内地”。
上个月，人们对中国公司可能被迫从美国交易所退市的担忧再次浮现。 这也促使美国基金经理将中国公司的美国存托凭证（ADR）转换为在香港证券交易所上市的股票。
恩纳·翁 (Enna Weng)，自由资本市场前投资银行董事总经理表示：“拥有离岸账户的美国机构投资者现在正在香港首次公开募股 (IPO) 中配置股票，因为该市场正在复苏。”
她补充说：“他们现在并不活跃，因为在贸易政策不断变化的情况下，每个人都在停止部署资金。”
近 300 家中国公司在美国交易所上市，其中许多以美国存托凭证 (ADR) 的形式存在，这让美国投资者有机会接触中国公司。ADR 是代表公司股份的凭证，但 ADR 持有者不享有与传统股东相同的投票权。
高盛估计，美国机构投资者持有约 8300 亿美元的中国股票，包括 ADR。
美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 2 月份宣布的“美国优先投资政策”暗示将扩大对美国投资中国（涉及特定行业和投资者类型）的限制范围。 专家表示，日益增长的反华政策将使财富流向亚洲，特别是香港。
中伦律师事务所合伙人 Clifford Ng 表示：“关税细节可能会改变，但‘2025 工程’中已经预示，现在正在实践的政策方向是明确的：美国政府对中国投资不友好。”
在特朗普政府宣布对几乎所有贸易伙伴大幅提高关税，以及可能将中国股票从美国交易所摘牌后，美国投资者在 4 月份从前四大中国交易所交易基金中撤出了 60 亿美元。
尽管银行家、基金经理和家族办公室经理对美国的政策稳定性表示担忧，但鉴于美元在全球金融中的主导地位，人们仍然有兴趣保持对美元的投资。 完全的金融脱钩是不太可能的，因为美国仍然是世界上最大的资本市场，拥有庞大的资本池。 但贸易紧张局势正在导致全球经济更加碎片化。
英国咨询公司 Henley & Partners 表示，由于华盛顿方面的不确定性，一些美国超级富豪也在寻求其他居住地和公民身份，占投资移民申请的 30%。该公司表示，2025 年第一季度来自美国投资者的咨询量比去年同期增加了 183%。
Bespoke Group 地缘政治和宏观研究主管雅各布·夏皮罗 (Jacob Shapiro) 表示，当今的投资环境更加分散，全球竞争更加激烈。
“近一代人以来，投资者第一次认真地将目光投向美国以外的地区，重新思考风险、管辖权和机遇。 在一个由地缘政治定义的时代，聪明的资本追随未来，而不是过去，”他说。
电子玩具制造商伟易达 (VTech) 的联合创始人、亿万富翁黄子欣 (Allan Wong) 上周告诉《日经亚洲》，尽管他个人在中国的投资目前“良好”且“正在进行中”，但他“最终会将所有投资转移回中国大陆”。
原文链接： https://asia.nikkei.com/Business/Markets/Spooked-by-US-policy-investors-look-to-Asia-and-cut-dollar-assets
