杰米·戴蒙、拉里·芬克和大型银行高管表示，市场波动和政策引发的裂缝已开始显现
摩根大通拉开了美国大型银行第一季度财报季的序幕。照片来源：SHURAN HUANG 为《华尔街日报》拍摄
华尔街高管们周五警告称，特朗普总统的关税政策正将美国经济引入未知领域，而这种不确定性已经对消费者和企业造成了伤害。
金融家们在今年年初对特朗普总统的任期充满期待，希望企业减税和减少监管能够提振股市、促成交易并增强企业信心。然而，仅仅一个季度过去，情况已截然不同，高管们对关税及其影响感到担忧，尤其是本月的市场震荡之后。一些经济学家预测到2025年下半年可能出现经济衰退。
摩根大通（JPM 4.00%上涨；绿色向上三角形）的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）和贝莱德（BLK 2.33%上涨；绿色向上三角形）的拉里·芬克（Larry Fink）这两位行业领导者都表示，这次的动荡与之前的金融危机有所不同。
“这不同以往，”美国最大银行的首席执行官戴蒙在被问及如何将目前的状况与以往的经济下滑比较时这样说，“这是一个我们一生中从未见过的重大变化。”
世界最大资产管理公司的负责人芬克则表示：“短期来看，我们的经济正面临风险。”
新年初始，消费者仍在消费和借贷，大型银行的第一季度财报显示利润增长超出预期。但市场情绪已经开始改变。周五，一个备受关注的指标显示，本月消费者信心进一步下滑，预计未来一年失业率将上升的美国人比例攀升至自2009年以来的最高水平。未来一年的通胀预期飙升至1981年以来的最高水平。
4月的关税公告同样让全国的高管们感到意外，导致股市大幅下跌，并压低了超安全的国债价格。银行家们在周五表示，他们预计企业将在交易和投资等大手笔行动上缩手缩脚，担忧情绪正在蔓延，各界担心公司今年的收益会下降。
拥有11.6万亿美元资产的贝莱德公司（BlackRock）首席执行官芬克（Fink）表示，市场的下跌影响了数百万人，因为这直接打击了他们的退休账户和大学储蓄计划。
银行显示出一些迹象表明它们担心更多借款人将拖欠贷款，它们为潜在的未来贷款损失预留了更多资金。这些增幅是经过权衡的，并且是在本月特朗普宣布关税之前决定的。例如，摩根大通为潜在的未来损失预留了9.73亿美元，主要在其面向消费者和企业的贷款之间分配。
富国银行（Wells Fargo）的首席财务官迈克尔·桑托马西莫（Michael Santomassimo）表示，他预计客户至少会暂时搁置投资计划。
“我认为很多人都在退一步说，我需要更明确、更确定地了解局势将走向何方，”他在记者电话会议上说道。
华尔街交易潮
波动对华尔街来说并非完全是坏事。当客户在早期的市场波动中试图退出或购买新投资时，交易部门获得了可观的收入，而过去一周，银行的收益可能进一步增加。
在2025年第一季度，摩根大通创下了38亿美元的股票交易收入纪录。在摩根士丹利，股票收入增长了45%，达到41.3亿美元。
华尔街高管周五强调，他们仍然无法确定关税的影响。
“我们是在谈论在美国当前地位及未来几十年的目标背景下，重塑工业政策吗？”摩根士丹利首席执行官泰德·皮克在电话会议上说道。“这些是重大的问题。”
在未来90天内，许多国家的互惠关税将被暂停，但美国和中国已对彼此征收超过100%的关税。
“这些大范围的关税公告超出了我在金融行业49年所能想象的范围，”芬克表示。
为了平息不确定性，高管们呼吁特朗普政府尽快与美国的贸易伙伴达成协议。
“我认为最好的做法是让财政部长和与他及政府合作的人尽快完成他们需要在关税问题上达成的协议，”戴蒙在周五与分析师的电话会议上说道。
纽约梅隆银行首席执行官罗宾·文斯表示，他预计谈判会拖延一段时间，而这种停顿会导致“人们在经济中失去动力的时间变得很长。”
一些乐观的理由
尽管本周美国国债的抛售表明一些投资者不再将美国国债视为一种避险资产，但高管们仍对国家的韧性表现出乐观态度。
摩根士丹利的皮克表示，他相信一旦局势变得确定，公司将会很乐意进行投资和达成协议，并且银行“谨慎乐观地认为我们不会陷入衰退。”
芬克表示，他对美国经济的长期健康状况仍然充满信心。但他同时警告称，美国在吸引投资资金方面面临更激烈的竞争，“美国的特殊性”——这一推动美国股市高回报的重要力量——正受到挑战。
戴蒙表示，美国仍然是一个金融堡垒。
“这仍然是地球上最繁荣的国家，[拥有]世界上前所未有的最深和最广的资本市场，”戴蒙在接受记者采访时说道。“如果你要把钱投资到某个地方，美国在动荡的世界中依然是一个相当不错的选择。”
尽管如此，戴蒙补充说，他对国家安全的担忧超过了对经济前景的担忧。在周一向股东发布的信件中，他表示，与中国的贸易损害了美国公民的利益，并通过将军事组件的生产外包给“潜在的对手”，危及了国家安全。
“我真的几乎不在乎经济接下来会如何发展，”戴蒙说道。“那并不是那么重要。保持世界的安全和自由，这是最重要的事情。”
原文链接：https://www.wsj.com/finance/jpmorgan-bank-earnings-q1-2025-tariffs-inflation-e3592365?mod=hp_lead_pos3
