就在两周前，高歌猛进的巨型科技股及其芯片制造领域的同类公司还在推动纳斯达克100指数再创新高。
这是自2023年3月ChatGPT引发人工智能世界梦想以来，这个科技股权重指数创下的第53个历史新高。随后的上涨为该科技股权重指数增加了13万亿美元的估值。投资者的胃口似乎也深不见底：当日看涨期权越来越受欢迎，三倍杠杆ETF涌入市场。
但现在，盛宴似乎已经结束，至少暂时是这样。纳斯达克100指数周四下跌2.8%，较2月19日创下的纪录下跌9.6%，略低于修正区间的10%门槛。这种快速的回调，要追溯到疫情期间的崩盘才能与之相比。芯片股正在引领抛售，费城半导体指数暴跌4.5%，已进入熊市，较7月10日的纪录下跌近24%。
与此同时，交易员们押注芯片股将进一步下跌，针对芯片指数再下跌10%的保护成本已达到两年来的最高水平。 并且，空头正在大量买入科技股，使得VanEck半导体ETF（股票代码SMH）的空头权益达到今年最高水平。
“动能交易真的在消退，”Themis Trading的交易联席经理乔·萨卢齐说。“那些高涨的股票首当其冲受到打击。这当然让人感觉不好，但这是一个受新闻驱动的市场，事情随时可能发生变化，就像前几天那样。但由于存在太多的不确定性，人们真正不愿购买这些大型科技股是有道理的。”
多年来，投资者热情高涨，一心想确定应该为自己的投资组合购买什么，而现在思路已经完全转变。人们普遍担心唐纳德·特朗普总统的贸易战、顽固的通货膨胀和大规模裁员会引发经济衰退，甚至更糟糕的滞胀，因此交易员们都在关注应该卖出什么，而不是买入什么。而目标就是过去几年里最大的赢家——科技股，特别是芯片股。
重新评估增长
Roundhill Investments 首席执行官戴夫·马扎表示：“投资者正在重新评估这些股票的增长前景，因为市场将受到关税和通货膨胀消息的影响，而不是来自人工智能的未来增长潜力。”“换句话说，美好时光已经戛然而止。”
半导体公司的股票尤其承压，因为中国的人工智能能力凸显了人们对该集团需求前景的质疑。英伟达公司周四成为标普500指数的最大拖累，下跌 5.7%，在短短两周内下跌了近 20%。博通公司将在收盘后公布业绩，它是标普指数的第四大拖累，下跌了 6.3%。
Reflection Asset Management 首席投资官 Jason Britton 表示：“这表明人工智能交易可能被北京颠覆，这使得基本面状况受到质疑。”
但造成损害的不仅仅是芯片股。彭博美股七巨头指数——由 Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc.、Microsoft Corp、Nvidia 和 Tesla Inc. 组成——已经进入修正区间，从 12 月 17 日的高点下跌了 16%。
在投机性角落，抛售甚至更加极端。一篮子无利可图的科技公司周四下跌 4.2%，今年已下跌 11%。
虽然此次暴跌并不一定意味着进一步的痛苦即将到来，但美国股市情绪的恶化表明，与特朗普 11 月当选时相比，情况发生了明显转变。在大选日后的一个月里，标普 500 指数跃升超过 5%，原因是人们预期新政府将提振经济。现在，其整个选举涨幅已经消失。
“抓紧了，因为接下来会有很大的波动，”Wealth Alliance的总裁兼总经理埃里克·迪顿说。“交易员们很紧张，担心关税会对美国跨国公司产生什么影响，所以科技股是第一个目标。鉴于它们在主要指数中的权重很大，这将打击主要指数。”
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