美国总统的关税威胁帮助黄金走出了一系列创纪录的高点
对贸易战的恐惧和全球经济增长潜在受损的担忧正在推动黄金需求 © Narinder Nanu/AFP via Getty Images
黄金在最近几周成为表现最佳的“特朗普交易”，自美国总统就职以来，其表现优于其他主要资产类别，因为对贸易战和全球增长潜在影响的担忧推动了对这一避险金属的需求。
今年以来，随着特朗普开始实施大规模关税，黄金的价格每周都在上涨，并在本周创下每盎司2,942.70美元的新纪录。尽管在周五有所下滑，但自1月20日就职以来，黄金价格已经上涨了近7%。
相比之下，华尔街的标准普尔500指数上涨不到2%，而其他一些热门的特朗普交易，如对美元升值、更高国债收益率或比特币的押注则适得其反。
汇丰贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔表示：“当贸易收缩时，黄金就会大涨。”他指出在新冠疫情和全球金融危机期间的先前例子。
他补充道：“关税越多，就越会扰乱世界贸易，这对黄金将更为有利。”
由于交易员和银行纷纷将黄金从全球最大的实物交易中心伦敦转移到美国，纽约的黄金库存激增116% ，这使得这一轮金价上涨得到了极大的推动。由此导致从英格兰银行金库提取黄金的排队时间延长了数周。
特朗普最近的关税攻击包括一个计划，向美国的贸易伙伴（包括盟友和对手）征收“互惠”关税。他还对来自中国的商品施加了额外的10%关税。
分析师表示，全球贸易战将抑制经济增长并推高通货膨胀，这两个因素通常对黄金有利。
MKS Pamp金精炼公司的分析师尼基·希尔斯表示：“黄金是特朗普关税交易。关税头条与金价上涨之间存在正相关关系。”
尽管黄金持续上涨，其他特朗普交易却处于亏损状态。今年美元兑一篮子其他货币下跌了2.4%，自就职以来急剧下跌。十年期美国国债收益率上个月升至超过4.8%，但随后回落至4.48%，因债务价格有所回升。
交易员和投资者表示，相比之前的担忧，较为温和的关税策略提升了出口大国和地区（如欧元区）的货币。同时，市场对贸易战可能对增长带来的风险的关注转向使得投资者购买政府债券。
皇家伦敦资产管理公司的多元资产负责人特雷弗·格里萨姆表示：“黄金可以作为地缘政治对冲、通胀对冲和美元对冲。”
他说：“正是这两种情况使黄金在过去一年中成为如此强劲的投资，央行和零售的购买推动了价格上涨。”
美元最近的下跌增加了对以美元计价的黄金的上涨压力，使得在其他货币中购买黄金变得更便宜。
随着黄金创下系列新高，一些银行已经不得不上调他们在12月份设定的价格预测。上周，瑞银和花旗集团均将其目标价格上调至每盎司3,000美元。
根据行业机构世界黄金协会的数据，预计今年央行的强劲购买将成为黄金需求的主要驱动因素，因为它们寻求实现资产组合多元化，减少对美元的依赖。
矿业公司巴里克黄金的首席执行官马克·布里斯托表示，“全球的混乱”推动了投资者对黄金作为避险资产的需求。
他说：“非常明显，市场在告诉你，这个世界上只有一种储备货币，那就是政客无法印制的——那就是黄金。”
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