- Alphabet因云服务增长放缓未达预期而大跌
- AMD发布人工智能增长前景令人失望后暴跌
股市上涨，大多数主要行业的涨幅掩盖了一些科技巨头令人失望的财报表现。在美国服务业数据疲软后，国债收益率触及2025年的低点。
标普500指数中约有350家公司上涨。英伟达公司领涨芯片制造商。但“七大巨头”龙头股指数下跌1.5%，因Alphabet公司业绩推动谷歌母公司录得一年多以来的最大跌幅。超威半导体公司（AMD）因前景令人失望下跌6.3%。盘后交易中，高通公司因乐观的销售预期上涨。Arm控股公司给出了平淡的预估。福特汽车公司警告称利润可能下降。
交易员忽略了对人工智能的担忧。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg
华尔街受到不均衡的经济数据、贸易紧张局势以及关于数十亿美元的人工智能投资是否会开始回报的质疑所冲击。对Nationwide的Mark Hackett来说，2025年前几周引发市场波动的头条新闻提醒投资者，波动性可能会意外出现。
上周，DeepSeek作为人工智能威胁的出现使英伟达市值蒸发了约五千亿美元。昨晚，Alphabet的财报引发了关于其资本支出问题的讨论，而这些大科技公司正是推动牛市的重要力量。尽管“七大巨头”在过去两年中贡献了标普500指数涨幅的一半以上，但它们的利润增长正在放缓。
“在美国股市中，我们看好大盘股——特别是标普493的公司——它们应该能通过采用提高生产力的技术来扩大利润率，”Yardeni Research创始人埃德·亚德尼说。“我们不认为‘七大巨头’被严重高估。然而，我们认为标普493存在跑赢的空间。”
标普500指数上涨0.4%，纳斯达克100指数上涨0.4%，道琼斯工业平均指数上涨0.7%。UnitedHealth Group Inc.在表示已就投资者比尔·阿克曼后来删除的X平台帖子（暗示公司夸大了利润）与美国证券交易委员会联系后，缩减跌幅至1%。Uber Technologies Inc.因疲弱的总预订量指引下滑7.6%。
10年期美国国债收益率下跌9个基点至4.42%。彭博美元即期指数下跌0.2%。
“本周的关键词是波动性，股市在不断变化的关税环境和喜忧参半的收益中试图找到立足点，”摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队负责人丹尼尔·斯凯利表示。“标普500指数在不到两周前创下新高，但从更长远的角度看，自12月初以来，它实际上一直处于‘震荡整固’状态。”
鉴于关税的不确定性，斯凯利表示，“国际”板块如IT硬件和设备、汽车以及部分消费品领域可能更容易受到影响。同时，市场中以国内为导向的领域，如金融板块，可能会吸引投资者的兴趣。
传奇做空者吉姆·查诺斯表示，在未来6到12个月内，没有人能够预见美国市场面临的最大风险——因为这些挑战将是不可预测的事件，比如最近的DeepSeek事件，该事件从美国股市中抹去了约1万亿美元的市值。
随着财报季的到来，Bespoke Investment Group的策略师正在密切关注一件事，那就是报告“三连胜”的股票比例。“三连胜”是指公司在超出分析师对收入和盈利预期的同时，还上调了未来的业绩指引。
今年截至目前，有75%的股票超过了共识每股收益预期，同时有66%的股票超过了收入预期。他们表示，虽然这些比例相较历史而言较强，但我们也看到有8%的公司下调了业绩指引，而相比之下，仅有5%的公司上调了指引。
“当2021年‘三连胜’非常普遍时，股价对其的反应并不那么积极，”Bespoke策略师表示。“现在‘三连胜’又变得不那么普遍了，报告‘三连胜’的股票反而反应更加积极。”
Bespoke指出，在过去三个月截至周二，恰好有100支股票报告了“三连胜”。这些股票的平均单日股价涨幅超过了10%。
随着交易员为周五的就业报告做好准备，数据显示1月份美国企业的就业人数增长超过预期，突显出尽管不确定性加剧，但劳动市场增长依然强劲。
美联储官员正在密切关注就业市场的发展，以评估今年下调利率的幅度。去年夏天失业率的快速上升是决策者在2024年将利率下调一个百分点的重要原因。然而，自那以后就业市场表现出新的强劲势头，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周将其描述为“相当稳定”。
22V Research进行的一项调查显示，只有24%的受访者认为周五的数据将是“风险偏好”。30%的人表示“风险厌恶”，而46%的人认为是“混合/可忽略”。
“投资者本月将重点转向平均小时工资，而上个月他们更关注就业数据和失业率，”22V的Dennis DeBusschere表示。
企业亮点：
软件制造商MicroStrategy Inc.通过资本市场筹集资金购买比特币，该公司周三宣布将以Strategy的名义开展业务。
Chipotle Mexican Grill Inc.的销售额增长低于预期，突显出该公司近年来通过抵御行业普遍的客流量下降所设定的高标准。
华特迪士尼公司报告的第一财季业绩超出分析师预期，得益于大片电影《海洋奇缘2》和其流媒体服务的更高收入。
约翰逊控制国际公司在上调利润预期和聘请新首席执行官后股价上涨。
Match Group Inc.任命Zillow Group Inc.联合创始人Spencer Rascoff为新任首席执行官，接替未能扭转旗下旗舰约会应用Tinder订阅用户持续下降的Bernard Kim。
Snap Inc.发布了令人失望的收益展望，削弱了上一季度强于预期的收入增长。
本周关键事件：
欧元区零售销售，周四
英国利率决议，周四
美国初请失业金人数，周四
美联储官员Christopher Waller、Lorie Logan讲话，周四
亚马逊财报，周四
美国非农就业、失业率、密歇根大学消费者信心指数，周五
美联储官员Michelle Bowman、Adriana Kugler讲话，周五
