一些投资者担心，大部分涨幅都来自少数"超大市值"科技公司
美国股市在2024年上半年收盘时较年初上涨14%，尽管投资者对仅五只股票推动大部分涨幅的狭窄行情表示越来越担忧。
标准普尔500指数的涨幅略低于2023年上半年的强劲表现，但仍是自上世纪90年代末互联网泡沫以来开年六个月最强劲的表现之一。
然而，今年迄今为止近60%的涨幅是由英伟达、微软、亚马逊、Meta和苹果这五家"巨头"公司推动的，它们都因投资者对生成式人工智能潜力的狂热而受益。仅英伟达一家就贡献了上半年市场涨幅的31%。
近几个月来，这种上涨更加集中，英伟达、苹果和微软三家公司合计推动了第二季度90%以上的增长。
这掩盖了指数其他成分股中许多表现较弱的情况。标准普尔500等权重指数今年迄今仅上涨约4%，第二季度还出现下跌。
嘉信理财高级投资策略师凯文·戈登表示，有越来越多迹象表明"市场表面之下正在出现疲软"。
他补充说："纵观历史，最大的成员占据指数大部分涨幅并不罕见，但当市场其他部分都在挣扎时，就会出现红旗警示。"
尽管如此，一些投资者对表现不佳的行业最终会开始赶上感到乐观，而不会导致科技股逆转，这种模式在去年第四季度短暂出现过。
"人工智能吸走了所有的氧气，"摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙说。"它的曝光度如此之高，以至于其他领域都被遗忘了。"
他补充道："我认为在工业和金融等领域有很多公司的业务非常好，但它们却被遗忘了。"
他还表示对第二季度财报季持乐观态度，认为从7月中旬开始的财报季将有助于引起人们对基本面稳健公司的关注。
"这是至少20年来市场最集中的时期，"富达量化市场策略总监丹尼斯·奇舒姆说。
奇舒姆表示，大多数投资者——受到与互联网泡沫的比较影响——认为当前的高度集中本质上是不稳定的。然而，她认为之前也有几个时期"市场保持高度集中状态很长时间"。
她补充道："我并不是说这一定是件好事。但作为一个投资者，很难用数据驱动的方法得出'这绝对是坏事，我确定并愿意用我的投资组合来押注'这样的结论。"（完）
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