20241009-华泰证券-策略周报：港股波动率放大背后的资金变化
核心观点节后两个交易日港股迎来回调，产业资本连续降温和空头交易占比降至低位或对行情波动率放大有一定指引。从我们跟踪的四类重点资金上看：1）外资，9 月 26 日至 10 月 2 日配置盘主动外资初现净流入，被动外资净流入规模超过 23 年初周度峰值，节后第一个交易日我们估算的配置盘+交易盘净
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核心观点
节后两个交易日港股迎来回调，产业资本连续降温和空头交易占比降至低位
或对行情波动率放大有一定指引。从我们跟踪的四类重点资金上看：1）外
资，9 月 26 日至 10 月 2 日配置盘主动外资初现净流入，被动外资净流入规
模超过 23 年初周度峰值，节后第一个交易日我们估算的配置盘+交易盘净
流入大幅收窄；2）北向，节后两个交易日日均净流入收窄，AH 溢价回升
至 146 左右；3）产业资本，回购热度连续两周降温，回购额、回购市值比
回落至 2023 年以来约 30%分位；4）空头，恒生指数日均沽空比例回落至
10%以下，截至 10 月 9 日仍处于低位
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