华创证券-9月经济数据前瞻：外需走弱，消费回升

核心观点：9 月，宏观层面的变化较小，核心矛盾依然是需求不足，需求中地产销售同比仍在下行，消费与投资读数依然偏低，物价疲软，物价中 PPI 同比进一步下行至-2.6%左右。值得关注的两个微小的变化是外需与消费，出口同比走弱，预计 9 月增速降至 5%附近。消费方面，受以旧换新政策影响，汽车与家电的销售有所回暖，预计社零 9 月同比回升至 2.9%左右。