国内研报
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2024 上半年“股息王”全景画像
静态股息率因子 2024 上半年有效性较高，股息王集中在煤炭、化工、家电、轻工行业，考虑分红稳定性，银行、煤炭更占优。基于静态股息率分组看，2023 年末静态股息率为 0，
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2024年07月08日
7 月大概率处在反弹窗口期 ——策略周观点
核心结论：5月中旬市场调整以来，市场成交额快速下降，本周五全A整体成交额只有 5772 亿，与流通市值比，换手率不到 1%。历史上来看，如此底的换手率大多对应的是市场阶段性低点。但是也有例外，
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2024年07月08日
基本面关注点从需求改善到供给收缩
核心观点：基本面关注点从需求改善到供给收缩上周市场缩量调整，主题轮动较快但缺乏趋势演绎，当前全 A 风险溢价再度回升→隐含的地产美元组合显示指数或已超调，估值分化系数收敛至2020 年以来均值-1x 标准差附近，空间/节奏/预期三维度共同指示市场下行
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2024年07月08日
“提前还贷”的最新数据呈两极分化 ——“去杠杆”终局推演系列三
“提前还贷”的最新数据（6 月）呈现两极分化态势。 我们更新了最新（6 月）的居民早偿率数据，发现：总量角度，居民的提前还贷强度有所放缓，呈现季节性回落的态势，条件早偿率（CPR）回到 23.4%（前值 25.9%）
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2024年07月08日
机构观点及行业配置01
1）基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块，重点关注分子端具备提升分红潜力的自下而上机会。2）受益外需好转的出口&出海领域仍具备比较优势，全球定价资源品高景气有望持续。3）行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的领域，如电子半导体、锂电等新能源板块，公用事业的改革和涨价预期也值得关注。4）上市公司中报期关注业绩向好领域及个股。
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2024年07月08日
海外产能周期系列研究（一）
CAPEX 视角下产能周期的衡量维度。维度一是当前产能饱和度：1）固定资产周转率，衡量单位固定资产创收能力；2）固定资产收益率，衡量单位固定资产盈利能力。
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2024年07月08日
9 月降息概率上升，后续怎么看？——兼评美国 6 月非农就业
美国 6 月新增非农就业略超预期，但前值大幅下修，失业率再度上升。>总体就业表现：美国 6 月新增非农就业 20.6 万，高于预期值 19.0 万，5 月和 4 月新增非农就业分别由 27.2 万、16.5 万下修至 21.8 万、10.8 万，两月合计下修 11.1 万。失业率 4.1%，高于预期值和前值 4.0%，
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2024年07月08日
美国就业市场会不会急剧恶化？
6 月美国失业率进一步抬升，薪资同比增速放缓，指向就业市场降温。一方面，从新增就业看，6 月非农就业人口增 20.6 万人，低于前值的增 21.8 万人，零售业、休闲和酒店业、专业和商业服务业是主要拖累项。
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2024年07月08日
2024 年 07 月 07 日 类比 2020 年茅指数抱团：高股息料将迎来泡沫化定价
本周上证指数跌 0.59%，市场整体呈现缩量普跌，沪深 300 跌 0.88%，中证 500跌 1.55%，创业板指跌 1.65%，自 6 月中旬以来市场的走势符合我们根据“央地财政支出增速差”的判断。
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2024年07月08日
