国内研报
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消失的“4 月决断”与“一季报交易”
一、2024 年 4-6 月，投资者熟悉的“4 月决断”“一季报交易”等日历效应均未发生，主线转向政策面——“新国九条”、财政发力和房地产兜底预期升温，驱动沪指最高触及 3174 点。但 6 月房地产、出口预期同时下修，沪指最终失守 3000 点。
国内研报
2024年07月19日
周度思考：A 股大势研判框架再迭代
近年 A 股大势研判框架发生变化，过去决定 A 股走势的因素，如社融等指标正在褪去其高波动性，背后的一个重要因素是居民和企业加杠杆意愿下降，市场对政府部门加杠杆的期待越来越高。
国内研报
2024年07月18日
中报前瞻与应用：把握业绩预告后的绩优友好窗口
核心结论：中报预告日至财报正式日或为“绩优股”超额窗口，且这一超额并不会被第二天的跳空透支，具有持续性：财报季是市场最看业绩的时段，但市场倾向于“向前看”（例如 4 月年报季市场关注的是当年业绩而非正在发布的上期业绩）
国内研报
2024年07月18日
关注出口和高质量发展两大主线
当前的宏观环境：从生产端来看，工业生产表现较好，而服务业生产则偏弱。当前工业生产基本维持了疫情前的增长趋势，但是对于服务业2021 年中期以后，定基指数长期偏离疫情前的趋势。进一步，服务业中并不是所有的行业都很差，如果排除房地产，
国内研报
2024年07月18日
透视 A 股：热点快速轮动，近期机构资金流向何方？
在此前报告《重仓白酒的资金，流向哪里？》中，我们提出一套推测主动型基金仓位动向的算法，核心是通过计算特定风格基金的日净值超额收益和特定风格行业日超额收益的相关系数
国内研报
2024年07月18日
拉动全球电力消耗增长，液冷渗透率快速提升
能源测：智算中心电力消耗测算。1）单POD功率：以目前最常用的英伟达DGX H100计算集群（POD）为例，单POD（127节点）功率合计为1411.176kw，其中计算部分占比最高（为89.83%,即DGX H100服务器)，其次为计算用交换机（为5.72%）；2）单位算力能耗模型：以英伟达DGX
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2024年07月17日
科技硬件迎来估值重塑，端侧 AI 推动消费新周期 ——电子行业 2024 年中期策略报告
A 股科技硬件公司迎来估值重塑。A 股科技公司偏消费属性，随着库存逐步回归合理水平，带动行业 24Q3 或迎来复苏周期，整体估值具有重塑动力。苹果 WWDC 大会确立端侧 AI 方向，
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2024年07月17日
基于风险因子的动态资产定价框架
核心观点风险因子是推动大类资产回报的关键驱动因素，我们针对中国金融市场设计了一套基于因子的动态资产定价系统，简记为 D-FPS（China）。
国内研报
2024年07月17日
