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量化周报 市场将继续震荡筑底
市场将继续震荡筑底。本周（7.1-7.5），大盘先扬后抑，上证指数全周收跌 0.59%。至此，已有 23 个一级行业迎来日线级别下跌。未来一段时间，我们认为市场将继续震荡筑底，理由如下：
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2024年07月10日
积极信号在增加 ——A 股策略专题报告(20240707)
回顾：2024 年 4 月《出海与泛红利资产共舞》抓住市场主线，4 月底《5 月成长占优》提示成长布局机会；5 月初周报和专题《4 轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5 月底《成长股启动需要什么条件》提示 TMT 机会，系列报告把握股市风格轮动节奏。
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2024年07月10日
A 股近期发生的不太常见的现象和意义
近期 A股出现了一些不太常见的现象。央行开展国债借入操作，300ETF再度出现大幅买入操作，股债回报率差有望就此逐渐收窄；不同行业的估值差异达到历史最低分位数；沪深 300 FCF yields 相对十年期国债收益率创下了历史新高。
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2024年07月10日
央行卖债对 A 股的影响
历史上国内政策因素导致长债收益率上行时，A 股多上涨，但核心推动因素还是基本 面 。 2005 年 以 来 政 策 因 素 导 致 十 债 收 益 率 上 行 明 显 的 时 期 共 6 次 ：2006/11/17-2007/7/23 、 2008/4/1-2008/7/9 、 2010/7/20-2011/2/21 、
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2024年07月10日
半导体行业系列专题（六） 刻蚀：半导体制造核心设备，国产化之典范
刻蚀：半导体制造三大核心设备之一。刻蚀主要负责去除特定区域的材料从而形成微小的结构图案，与光刻、薄膜沉积并称为半导体制造三大核心设备，占半导体前道设备价值总量的22%，地位举足轻重。等离子体干刻是目前刻蚀的主流方案，包括ICP和CCP两大类，ICP
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2024年07月10日
光通信行业深度：驱动因素、竞争格局、产 业链及相关公司深度梳理
光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实施创新驱动发展战略的重要组成部分，是我国向制造强国、科技强国转型过程中的重要发展方向。国家正大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，而新质生产力的核心要义是以科技创新驱动生产力向新的质态跃升。随着新一轮
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2024年07月10日
智能驾驶系列报告（一）：华为智能驾驶方案简剖
华为ADS智驾方案始终坚持激光雷达+毫米波雷达+摄像头的多传感器融合路线，行业降本压力下硬件配置从超配逐步转向贴合实际需求，带动整体硬件成本下降。1）单车传感器数量呈现下降趋势，包括激光雷达从3个减配至1个、毫米波雷达从6R减配至3R、摄像头数量亦有所减少；2）车侧算力从400TOPS降低至200TOPS、更贴合实际需求，同时或在探索
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2024年07月10日
政府投融资观察双周报|第 14 期：广 义政府融资持续放缓制约基建需求
过去两周，广义财政部门债券净发行同环比均少增，显示财政政策仍偏紧。过去两周，广义财政部门净发行债券 2,309 亿元，同、环比分别少增 732、2,516 亿元，其中政府性银行债净发行边际提速，而城投债由净发行转为净赎回，国债、地方专项债净发行均有所放缓。
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2024年07月09日
6 月外储：汇率和国际收支或为政策核心考量
外储环比小幅减少，稳定在 3.2 万亿美元上方6 月我国官方外汇储备 32223.58 亿美元，环比减少 96.8 亿美元，我国国际收支平衡压力相对可控。6 月外储估值因素影响为正，关注后续资本流动对外储的影响。估值方面，其一，美元指数上行，非美货币兑美元相对贬值，
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2024年07月08日
降息权衡进一步向就业倾斜
核心观点：6 月份美国就业数据继续放缓，从失业率上行、非农就业或被高估、就业可能临近贝弗里奇曲线拐点来看，美国就业市场或已达到平衡状态。结合近期美联储官员逐步淡化通胀问题、对双向风险表述增多，我们认为，降息权衡将进一步向就业倾斜(《后续降息变数的关键更偏向于就业》)。
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2024年07月08日
