国内研报
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周度思考：红利的位置与终局
近期 A 股交易线索：上证指数近期围绕 2900~3000 点附近震荡，而其他宽基指数表现较弱，其中创业板指数跌幅较大，而红利资产抗跌，其中有色、石油和公用表现较强。
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2024年07月12日
新兴市场研究专题：图解印尼经济转型与 出海机遇
国内消费持续发力，中产阶层扩大拉动经济增长。与其他东南亚国家（越南、马来西亚）相比，印尼经济更加侧重于国内消费，对出口贸易的依赖度显著更低，内需
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2024年07月12日
关注三中全会重点改革领域 ——策略跟踪报告
二十届三中全会即将召开：6 月 27 日中共中央政治局会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7 月 15 日至 18 日在北京召开。4 月中央政治局会议明确今年三中全会的主题为进一步全面深化改革、推进中国式现代化。
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2024年07月12日
监管层呵护市场信号强烈
7 月 10 日，证监会宣布依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自 2024 年 7 月 11 日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于 9 月 30 日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于 80%上调至 100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于 100%上调至 120%，自 2024 年 7 月 22 日起实施。我们点评如下：
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2024年07月12日
通胀连续下行有助于提升美联储 9 月降息概率 ——美国 6 月 CPI 点评
通胀水平连续下行，后续下行趋势将更关键1. 总体通胀与核心通胀均继续下行。美国 6 月 CPI 同比上升 3.0%，环比增速录得-0.1%；核心 CPI 同比上涨 3.3%，环比上升 0.1%，均较 5 月份下降。
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2024年07月12日
中、美经济共振放缓期:高股息的分化与价值筛选
“双底重合”背后是“宽货币”效果暂不显著、市场波动率显著攀升。我们认为，缓解房地产风险短期现需要通过降息，方可在短期内激活居民消费意愿、一定程度对冲新房价格下跌压力，进而改善国内信用，实现“市场底”。
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2024年07月12日
【粤开宏观】历届三中全会回顾：改 革的逻辑与主线
自十一届三中全会以来，“三中全会”便与“改革”紧密相连。三中全会通常承担着经济发展和经济体制改革的使命，例如十一届三中全会开启了改革开放和社会主义现代化的伟大征程，十八届三中全会提出全面深化改革、开创了我国改革开放的新局面。
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2024年07月12日
海外镜鉴系列（二十） 日本股市投资策略进化论
从高成长到高分红的事件驱动拐点是日本公司法颁布。2005 年日本公司法发布，提出保障和平衡股东权益，设立进行盈余分配的净资产门槛，同时界定违法分红的责任规则，
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2024年07月12日
三中全会前瞻：改革的任务清单和重 点领域
核心观点回溯 2012 年以来中国重大经济改革演进逻辑，结合二十大中国式现代化路线图，我们梳理出三中全会改革的三大主线和二十五项重点任务清单。“六个坚持”、处理好“五组关系”为改革定锚，
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2024年07月12日
