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对下次会议连续降息的偏鸽预期，10 月会议降息概率走低，下次降息更可能在 12 月，但是，中期来看，考虑到欧元区经济的下行风险（在计入了更多降

国内研报 2024年09月15日

核心结论：在《从“超额储蓄”到“超额财富”——美国经济防线的转变》中，我们得出了美国居民拥有高额超额财富的结论，那么，美国居民拥有了如此高

国内研报 2024年09月15日

近期海外市场在交易衰退和交易降息之间经历了好几轮反复，根本原因在于，美国经济降温的过程中，各个部门之间存在着不小的分化，早周期指标和晚周期指标存在分歧，使得数据本身的波动性增大、甚至出现互相矛盾的现象，交

国内研报 2024年09月15日

事件：2024 年 8 月新增人民币贷款 9000 亿，预期 8850 亿，去年同期 1.36 万亿；新增社融 3.03 万亿，预期 2.7 万亿，去年同期 3.13 万亿；存量社融增速 8.1%，

国内研报 2024年09月15日

9 月 13 日，央行公布 2024 年 8 月金融数据：（1）新增人民币贷款 9000 亿元，市场预期 8850 亿元，前值 2600 亿元。

国内研报 2024年09月15日

今年以来用电量增速一直偏高，前 7 个月全社会用电量同比达 7.7%，其中包含高温影响、新兴产业用电影响。在前期报告《用电量还能反映经济增长吗》中，我们有过详细分析。9 月这一情况延续，截至 9 月 13 日，六大

国内研报 2024年09月19日

国内：从需求走弱到恢复。上周（2024-09-09 至 2024-09-15，全文同）国内 8 月经济数据悉数公布，基本符合了资本市场此前交易的“需求走弱”的

国内研报 2024年09月19日

核心观点。2024 年中秋假期（9 月 15 日-17 日）总计 3 天，2019 至 2024 年期间仅 2020 和 2023 年出现中秋和国庆合并放假的情况，部分年份中秋消费数据在总

国内研报 2024年09月19日

2024 年初以来，长端利率走势大致分为三个阶段。第一阶段是 1-3 月，10 年国债到期收益率在资产荒、政策宽松的背景下单边下行，从 2.56%降至 2.3%附近；第二阶段是 4 月至 8 月中旬，资产荒的格局没有明显改变，

国内研报 2024年09月19日

全球大类资产表现与宏观交易主线：近两周（9.9-9.17），全球大类资产呈现普涨行情，（股票、商品为代表的）风险资产领涨。美联储议息

国内研报 2024年09月19日