国内研报
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消费税改革：现状、基础与方向
我国现行的消费税制度始于 1994 年税制改革，其目的是调节产品结构、引导消费方向、保证国家财政收入。我国消费税的税基相对较窄，现行税目为15 个，其中成品油消费税占比约为 60%，是消费税最重要的组成部分。
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2024年07月05日
以正合，出奇胜——资产极致分化后的再平衡 2024 年下半年海外市场展望
回顾：降息预期反复，市场极化演绎。上半年美国经济存在韧性，通胀黏性显现，首次降息时点从年初预期的 3 月延后至 9 月，美债收益率和美元指数上升引发部分亚太货币贬值。美债定价锚作用减弱，伦敦金现在部分央行的避险需求刺激下创历史新高。市场极化演绎，美股 AI 板块独领风骚，科技龙头与中小盘的分化加剧。 现实：美国内生动能转弱，通胀担忧或消弥。
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2024年07月05日
6 月美联储会议纪要的关键信息
美联储每年召开 8 次议息会议，会议纪要（Minutes）是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。6 月 12 日议息会议的决定是利率不变（5.25-5.5%的政策利率目标区间）、正式开始放缓缩表（将美债月度赎回上限从 600 亿美元降至每月 250 亿美元）。7 月 3 日公布的议息会议纪要展示了当时决策背后的更多细节。
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2024年07月05日
资产与政策视角，前瞻美国大选
两党竞选主张矛盾集中于货币、贸易和财政领域，市场提前交易特朗普政策的潜在影响。第一轮总统辩论中，两党竞选主张和此前保持一致，主要矛盾仍集中在货币（是否支持美联储独立性）、贸易（关税实施范围和力度）和财政（征税对象）领域。辩论后特朗普
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2024年07月05日
2023 年报&2024 一季报深度解析
借助上市公司数据可以有效把握宏微观经济“温差”。2023 年底中央经济工作会议提出，注意把握和处理好宏观数据与微观感受的关系。2023年以来，宏观数据和微观感受之间的“温差”受到市场普遍关注。宏观与微观经济“温差”体现的第一方面即“量”的指标企稳回暖后，
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2024年07月05日
上半年港股复盘及后市分析
市场回顾：6 月全球主要股指涨跌互现，港股和 A 股跌幅较大。从 6 月全球重要股指表现看，全球股市涨跌各半，港股和 A 股下跌。A 股方面沪深 300指数 6 月累计跌幅/最大跌幅为-3.3%/-5.1%，创业板指为-6.7%/-9.6%；港股方面恒生指数累计跌幅/最大跌幅为-2.0%/-6.1%，
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2024年07月05日
资金供给延续低位，ETF 为场内最主要增量
公募基金：资金集中流入被动型 ETF。2024 年 6 月新成立偏股型公募基金份额205.17亿份，较前月新发160.42 亿份增加44.76 亿份，新发水平仍处于低位。分结构来看，主动型偏股 6 月新发份额 89.14 亿，被动型偏股新发份额 96.96 亿，主被动产品新发力量基本维持均衡。存量产品申购方面，
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2024年07月05日
新一轮财税体制改革系列研究之三
我国的消费税是在 1994 年分税制改革中建立的一种流转税。消费税具有筹集财政收入、引导经济结构调整和矫正市场负外部性的功能，在全球范围内被广泛采用。在实践中，消费税的课税对象集中于特定消费品和消费行为，因而消费税能够成为政府调节生产消费和社会财富再分配的手段。
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2024年07月05日
二季度 GDP 预计 5.1%——6 月经济数据前瞻
工增：生产景气度回落，工增增速预计回落。5 月工业增加值同比增加 5.6%，比上月低 1.1 个百分点，多数行业实现正增长，上游行业工增增速大多相比上月回升，制造业、公用事业等大多回落。从高频数据来看，
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2024年07月05日
