国内研报
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美联储降息≠交易衰退
核心结论：近期随着美国经济和通胀数据走弱，降息预期再次升温，新一轮降息周期可能越来越近。之前的 7 次降息周期，4 次都出现了明显的失业率上行，
国内研报
2024年07月16日
普林格与盈利周期跟踪
判断业绩拐点是市场能否走出寻底期的核心矛盾，市场底通常领先业绩拐点1-2个季度出现。当经济周期处于普林格阶段2-4时（即同步指标上行阶段），股票均有不错的表现。2）普林格同步指标是核心，但需要结合先行指标共同判断。首先由于同步指标的拐点落后于指数底部，
国内研报
2024年07月16日
等待时机，关注中美政策能否演绎共振
6 月美国物价数据出炉，美国通胀全面降温，从分项表现来看，CPI 能源分项环比继续录得负值，核心服务通胀继续回落，房租分项自 2 月来首次回落。
国内研报
2024年07月16日
关注隐形的压力——6 月经济数据点评
第一，对于资本市场而言，价的第二拐点尚未出现。从名义 GDP 来看，2 季度低于预期，仅为 4.0%，低于前值 4.2%。从 2023 年三季度以来，连续四个季度名义 GDP 增速在 4%附近。
国内研报
2024年07月16日
萝卜快跑带领自动驾驶进入快速落地期
投资建议：萝卜快跑在武汉的商业模式初步成功，自动驾驶行业重回市场聚光等下，即将进入快速落地期。投资方向主要有三个。1、掌握自动驾驶技术的互联网公司
国内研报
2024年07月16日
大类资产风险定价周度观察-24 年 7 月第 3 周
7 月第 2 周，流动性溢价变化不大，处在 24%分位的【偏宽松】区间内。市场对未来流动性收紧的预期上升至 40%分位，对宽松的积极定价逐渐降温至中性。
国内研报
2024年07月17日
基于风险因子的动态资产定价框架
核心观点风险因子是推动大类资产回报的关键驱动因素，我们针对中国金融市场设计了一套基于因子的动态资产定价系统，简记为 D-FPS（China）。
国内研报
2024年07月17日
科技硬件迎来估值重塑，端侧 AI 推动消费新周期 ——电子行业 2024 年中期策略报告
A 股科技硬件公司迎来估值重塑。A 股科技公司偏消费属性，随着库存逐步回归合理水平，带动行业 24Q3 或迎来复苏周期，整体估值具有重塑动力。苹果 WWDC 大会确立端侧 AI 方向，
国内研报
2024年07月17日
拉动全球电力消耗增长，液冷渗透率快速提升
能源测：智算中心电力消耗测算。1）单POD功率：以目前最常用的英伟达DGX H100计算集群（POD）为例，单POD（127节点）功率合计为1411.176kw，其中计算部分占比最高（为89.83%,即DGX H100服务器)，其次为计算用交换机（为5.72%）；2）单位算力能耗模型：以英伟达DGX
国内研报
2024年07月17日
周度思考：A 股大势研判框架再迭代
近年 A 股大势研判框架发生变化，过去决定 A 股走势的因素，如社融等指标正在褪去其高波动性，背后的一个重要因素是居民和企业加杠杆意愿下降，市场对政府部门加杠杆的期待越来越高。
国内研报
2024年07月18日
