国内研报
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到看业绩的时间了：关注哪些方向？ ——A 股策略展望
引言：尽管近期市场遭遇调整，投资者悲观情绪蔓延。但 7 月业绩线索将逐渐清晰，7 月也是全年最看业绩的月份之一，业绩或将成为超额收益的胜负手。因此，我们详细梳理了各行业业绩前瞻，以及三条业绩主线，供投资者参考。一、7 月是全年最看业绩的月份之一
国内研报
2024年07月02日
央行卖债渐近——如何理解央行借入 国债的政策意图？
7 月 1 日午间，央行发布公开市场业务公告，提出：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。公告发布后，10 年期国债活跃券 240004 收益率大幅上升，从 2.2115%一度升至 2.2850%。国债期货同步走弱，截至收盘，30 年期主力合约报 108.44，跌
国内研报
2024年07月02日
消费有待提振，等待第二拐点——6 月经济 数据前瞻
核心观点：6 月以及二季度，经济特征或依然是生产强、需求弱，价格承压。就 2 季度而言，预计 GDP 增速在 4.9%左右，低基数与强生产是主要贡献力
国内研报
2024年07月06日
建国以来历次税制改革回顾 ——新一轮财税体制改革系列研究之一
核心观点我国自 1949 年建国以来经由历次税制改革，我国的税制建设经历了一个漫长的探索和不断完善的过程，目前已基本形成了适应社会主义市场经济发展要求的以流转税和所得税为主体、其他税种辅助配合、多税种、多层次、多环节调节的复合税制体系，我国现行 18 个税种中已有 13 个税种制定了法律。展望未来，预计新一轮财税体制改革将重点建立健全有利于高质量发展、社会公平、市场统一的税收制度体系，优化税制结构，同时提高税收征管效能。
国内研报
2024年07月01日
政策博弈叠加地缘交易
核心观点6 月全球经济释放降温信号，大选年地缘扰动开始增加，大宗商品普遍回调，美股创新高后阻力有所上升， A 股缩量调整，债市在资金欠配压力下偏强势。二十届三中全会确认在 7 月中旬召开，关注短期主题性行情催化和中期改革预期升温；美国大选首轮辩论特朗普“胜出”，后续仍有变数，不过市
国内研报
2024年07月02日
央行借券，短期影响和长期意图 ——《央行观察》系列第四篇
核心观点： 央行进行借券操作目的在于，对外修复中美利差以维稳汇率，对内对国债收益率的加速下行予以纠偏。短期来看，该操作对于债券利率的影响在于其向上的节奏，
国内研报
2024年07月04日
下半年风格的思路探讨
上半年红利资产持续上行，表明市场对经济的预期仍然相对悲观。内外需背离，第二产业靠外需拉动，但第三产业持续较弱，明显拖累经济，进而导致盈利预期持续回调。
国内研报
2024年07月04日
谁强化了全球的大盘龙头风格？
谁强化了全球的大盘龙头风格？——全球被动投资的趋势不断加强。在全球地缘政治日益复杂化、经济和政策不确定性提升，全球市场波动率放大的背景下，除美国之外的资金也开始加速流入被动基金
国内研报
2024年07月04日
2024 年中宏观展望：固本培元，如日之升
总量：经济运行稳中向好。一季度 GDP 增速 5.3%，较去年全年增速5.2%进一步提升，好于市场预期。支撑来自三个方面：一是工业生产表现强劲。工业增加值、第二产业表现亮眼，增速均超过去年同期。二是制造业投资偏强。1-5 月制造业增速 9.6%，远超去年同期及全年水平。三是政策多管齐下。
国内研报
2024年07月05日
