国内研报
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关于三中全会的八件事 ——7 月 18 日三中全会全面解读
兼顾短期、布局长期。公报强调“进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化”。其中短期目标是“到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务”，
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2024年07月20日
“新质生产力”系列（五） 聚势而飞：低空经济主题投资研究
当前，全球低空经济正处于进一步的应用普及阶段，各国从政策制定、空域试点、安全监管等多方面对低空经济予以全面支持。
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2024年07月20日
9 月降息概率上升，后续怎么看？——兼评美国 6 月非农就业
美国 6 月新增非农就业略超预期，但前值大幅下修，失业率再度上升。>总体就业表现：美国 6 月新增非农就业 20.6 万，高于预期值 19.0 万，5 月和 4 月新增非农就业分别由 27.2 万、16.5 万下修至 21.8 万、10.8 万，两月合计下修 11.1 万。失业率 4.1%，高于预期值和前值 4.0%，
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2024年07月08日
智能驾驶行业深度：驱动因素、行业现状、 产业链及相关公司深度梳理
随着芯片算力的提升以及算法、传感设备的成熟，初期部分车企出于差异化竞争的目的引入了智能驾驶功能，但随着产业链成熟，汽车同质化水平提升，行业竞争加剧，因此提供智能化功能成为车企为了不掉队的必然选择。当前随着行业政策、需求提升等一系列因素催化，技术端逐步成熟，智能驾驶有望发展提速。
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2024年07月15日
“刚”与“荒”——货币政策框架的艰难平衡
1、当下央行困境简单理解为——汇率掣肘降息，金融机构负债端资金利率面临之“刚”；地产回落与地方压降债务，高收益资产湮灭，金融机构资产端存在之“荒”。2、因为资产“荒”对应负债“刚”，金融机构的资产端和负债端存在倒挂。在此情境下，央行频频提示长端利率过低，一是因为倒挂孕育机构的期限错配风险，二是因为长期资产收益率过快下行或加剧资本外流的预期。
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2024年07月05日
亚洲新兴市场：2024年6月
2024 年 6 月，亚洲（中国除外）的投资组合净流入从 5 月的 75 亿美元上升至 109 亿美元。 美国较低的通胀数据使美联储降息的希望得以延续，科技板块的持续强劲表现推动了该地区的股票流入。
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2024年07月12日
透视 A 股：历史上三中全会后市场行情如何变化
围绕市场当前高度关注的将于 7 月 15 日召开的三中全会，我们复盘了前四次三中全会前后的行情变化。A 股市场近二十年有四次三中全会，从短期来看，四次会议前市场均出现小幅下跌，会议后一个月和三个月则涨跌规律不一，
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2024年07月12日
2024 年 07 月 07 日 类比 2020 年茅指数抱团：高股息料将迎来泡沫化定价
本周上证指数跌 0.59%，市场整体呈现缩量普跌，沪深 300 跌 0.88%，中证 500跌 1.55%，创业板指跌 1.65%，自 6 月中旬以来市场的走势符合我们根据“央地财政支出增速差”的判断。
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2024年07月08日
2024 上半年“股息王”全景画像
静态股息率因子 2024 上半年有效性较高，股息王集中在煤炭、化工、家电、轻工行业，考虑分红稳定性，银行、煤炭更占优。基于静态股息率分组看，2023 年末静态股息率为 0，
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2024年07月08日
