国内研报
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宏观点评 美国 CPI 连续回落，9 月降息预期已打满
核心结论：美国 6 月 CPI 和核心 CPI 双双超预期回落，“超级核心通胀”连续两个月环比为负。数据公布后，美联储降息预期明显升温，目前市场预期 9月首降、年内降息 2 次的概率均为 100%，
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2024年07月12日
美国就业市场会不会急剧恶化？
6 月美国失业率进一步抬升，薪资同比增速放缓，指向就业市场降温。一方面，从新增就业看，6 月非农就业人口增 20.6 万人，低于前值的增 21.8 万人，零售业、休闲和酒店业、专业和商业服务业是主要拖累项。
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2024年07月08日
海外镜鉴系列（二十） 日本股市投资策略进化论
从高成长到高分红的事件驱动拐点是日本公司法颁布。2005 年日本公司法发布，提出保障和平衡股东权益，设立进行盈余分配的净资产门槛，同时界定违法分红的责任规则，
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2024年07月12日
需求弹性仍待修复——6 月经济数据预测
6 月经济动能延续偏弱，从 PMI 来看经济弹性的改善或较有限，基本面仍处于等待“稳增长”发力显效的阶段，预计三季度改善的空间更大。6 月生产动能环比走弱，加之高基数影响，工业增速或延续下降。需求来看，外需韧性依然偏强，出口读数或维持高位，同时进口边际或有改善、读数或较 5 月有所上移。
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2024年07月08日
供需两端映景气，铜价趋势露锋芒
铜价波动主要受全球宏观经济景气度影响，近年来供应端扰动愈发明显。从铜价历史波动来看，主要受到全球宏观经济景气度的影响，其上行多伴随全球经济的快速发展，下行多源于不同国家金融危机引发的衰退。近年来，由于铜矿长
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2024年07月16日
汇率弹性打开的条件分析 ——基于四个视角的推断
“天时”：寻求有利外部环境——9 月前后美元往往季节性偏弱波动当下海外利率持续高位支撑美元偏强，导致汇率外部承压，寻找相对有利的外部环境，即美元运行相对偏弱期，打开汇率弹性，有助于控制汇率超调风险。而从美元指数季节性特征来看，相对有利的外部环境或在 9 月前后（图 2-3）。
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2024年07月08日
站在底部反转的起跑线上
展望 2024 下半年，下游需求、新增产能或开启实质性共振，军工板块有望迎来底部反转；宏观导向方面，6 月 17 日习近平主席在延安会议上发表重
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2024年07月16日
AI 终端行业深度：驱动因素、终端设备、前 景展望及相关公司深度梳理
AI 大模型是指具有数以亿计参数的神经网络模型，是链接底层算力和上层应用的重要一环。这些神经网络模型可以在大规模数据集上学习复杂的表示和知识，从而实现高度自动化的智能功能；而从 AI 产业结构来看，产业链上游为基础层，包括算力等，中游为算法和模型层，下游为应用层，大模型是链接上游算力和下游应用的核心。
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2024年07月15日
策略点评 山重水复，柳暗花明
事项：2024 年 6 月 10 日，证监会发布两则公告。一是证监会依法批准暂停转融券业务，自 2024 年 7 月 11 日起实施；存量转融券合约可以展期，但不得晚于 9 月30 日了结；批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于 80%上调至 100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于 100%上调至 120%，自
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2024年07月15日
