国内研报
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中国制造业，如何从比较优势迈向竞争 优势？
产能利用率快速回落受经济发展模式转换、地缘政治、疫情、地产等影响较大。自 2021 年二季度以来，产能利用率在多重因素影响下持续下滑。我们认为这是经济转换期中叠加外生冲击带来的短期镇痛，无需过度担忧，同时，未来产业结构上将出现一轮新旧产业的交替，制造业中高增加值商品份额将逐步提升。
国内研报
2024年07月05日
\行业名 贸易顺差创新高
7月12日海关总署发布数据，以美元计价，6月份中国进出口总值为5166.6亿美元，同比增长3.9%，6月进口总值为2088.1亿美元，同比下降2.3%，出口总值为3078.5亿美元，同比增长8.6%，增速较5月加快1个百分点。贸易顺差为990.5亿美元
国内研报
2024年07月15日
货币信贷低增有三重因素，哪个也不能忽略
➢ 6 月货币信贷走弱，平滑信贷投放效果显现，政府债券支撑下的社融表现较好。新增信贷 6 月同比少增 9200 亿元，较上月（4100 亿元）扩大；结
国内研报
2024年07月15日
新一轮国企改革的六大重点 -三中全会改革前瞻系列
国有企业改革是经济体制改革的重要环节。国有企业是中国特色社会主义经济的顶梁柱，是党和国家最可信赖的依靠力量，做强做优做大国有企业是重大时代命题。5月山东座谈会上，有关基本经济制度的表述由“坚持和完善改为“坚持和发展”,意味着我国将
国内研报
2024年07月15日
策略周度思考：A 股已有底部特征
市场的一些估值和情绪指标已经接近历史极值。（1）从估值水平来看，万得全 A 目前的 PETTM 是 16x，处于近 10 年 14%分位数的低位，也是历史均值-1STD 的低位。这个水平与 2020 年 4 月和 2022 年的两个低点相当，
国内研报
2024年07月15日
怎么看经济边际走弱的幅度？ ——量化经济指数周报-20240714
周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2024 年 7 月 14 日，本周 ECI 供给指数为 50.39%，较上周回升 0.01%；
国内研报
2024年07月15日
羽翼渐丰，行将远翔 ——北交所2024年中期策略报告
行情复盘：政策催化行情涌，大浪淘尽机会现。 2021年-2023年9月，过往每轮上涨行情或部分由于北交所主题基金的推出驱动。2023年9月-2023年12月的上涨行情由“深改19条”在内的政策发布+小微盘风格极致演绎驱动。2024年来，前期涨势过高过急形成溢价，北交所政策落地节奏
国内研报
2024年07月16日
降息、出口和社融 ——2024 年 6 月出口数据点评
近期宏观热点是美国通胀下行，降息预期升温。铜、油跌价，运价下挫，表明当下正在定价海外衰退。衰退交易或有两个版本“续集”：一是海外政治扰动加大全球供应链脆弱性；二是全球需求下行，衰退交易延续。两种情景下，上游资源品定价存异，但中国出口均有衰减压力。即便出口有亮点，也是结构性机会。6月中国出口同比看似很高（8.6%），低基数是主因，6月出口环比偏弱，印证当下全球需求衰减。加上关税忧
国内研报
2024年07月16日
6 月社零增幅收窄，房屋新开工面积累计同比降幅收窄
6 月消费零售表现较为疲软，单月和两年复合增速均收窄，并低于市场预期。6 月餐饮收入同比增幅扩大，商品零售收入增幅收窄；在 618 等购物节催化下，实物商品网上零售占比提升。
国内研报
2024年07月18日
历届三中全会改革回顾 ——二十届三中全会前瞻系列之二
三中全会的历史意义：定调发展模式、改革体制机制1978 年十一届三中全会提出“把全党工作重点转移到社会主义现代化建设上来”，掀起了改革开放的浪潮；1993 年十四届三中全会则为十四大提出的“建设社会主义市场经济体制”制定基本框架；2003 年十六届三中全会讨论研究完善社会主义市场经济体制；
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2024年07月10日
