国内研报
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内治与外征 ——大财政系列 8
内部危机及征战获利促使日本转向外征，带动债务余额攀升，但日本也从中获利颇丰，其中一战的出口繁荣更是带动杠杆率不升反降，但随着大战景气的回落日本陷入慢性萧条，高桥通过积极财政政策和宽松货币政策带领日本走出萧条，而随着中日战争的爆发，日本逐步走向战时经济。
国内研报
2024年07月05日
等待时机，关注中美政策能否演绎共振
6 月美国物价数据出炉，美国通胀全面降温，从分项表现来看，CPI 能源分项环比继续录得负值，核心服务通胀继续回落，房租分项自 2 月来首次回落。
国内研报
2024年07月16日
市场节奏变量有何变化？
大势重心上移的判断不变，关键节奏点或在 Q3 下旬6 月 M1 同比较 5 月回落，但我们的模型显示市场风险溢价所隐含的预期已经较为公允、内生 M1 有改善迹象，后续财政脉冲等积极线索或逐步显现。6 月美国通胀数据不及预期，
国内研报
2024年07月16日
海外渐变，收缩战线 ——中信建投策略 20240721
国内弱现实格局延续，外部环境面临挑战，需做好准备美国经济下行+特朗普交易的潜在影响继续发酵：中国对美出口短期业绩可能仍有抢跑效应，但股票估值承压，
国内研报
2024年07月22日
中报业绩预告披露近两成，全球半导体销额同比增幅持续扩大
【本周关注】截至目前中报业绩披露占比约 18.4%，披露占比较高的行业主要有煤炭、房地产、农林牧渔、建筑材料、钢铁、商贸零售；向好率较高的行业主要
国内研报
2024年07月12日
个人所得税知多少？ ——新一轮财税体制改革系列研究报告之五
个人所得税是直接税，税基为 9 项个人收入，税收规模约占全国税收收入 8%左右。在我国，个人所得税的特征主要体现在累进税率与比例税率并用、实行分类征收以及费用扣除额较宽这三个方面。
国内研报
2024年07月12日
货币政策框架的演进及其投资指向 ——6 月金融数据分析
6 月货币与金融数据分析：6 月 M1 同比-5.00 %（前值-4.20 %），M2同比 6.20 %（前值 7.00 %）。
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2024年07月16日
寻找破局点：2024 年中期财政环境展望
2024 年的财政与基建主要有三大政府债支撑，一是来自 2023 年末的增发国债，二是计划连续发行多年的超长期特别国债，三是 3.9 万亿元额度的新增专项债。从年内节奏来看，发力顺序依次是增发国债、新增专项债、特别国债。
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2024年07月12日
风格再均衡，增配中下游
上半年外需强、内需弱，A 股市场冲高回落，风格分化拉大 回顾 2024 年上半年，宏观开始逐步修复，但市场充满波折。上半年外需在欧美补库周期、新兴市场开支周期下开始复苏，但内需仍然缺乏弹性，制造业有韧性、服务业有拖累。
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2024年07月12日
缩窄走廊，重在引导 ——理解央行创设临时回购工具
我们理解央行创设临时回购工具的主要目的是落实此前潘功胜行长在陆家嘴论坛上强调的“缩窄利率走廊”。此前，走廊的上限和下限分别是常备借贷便利（SLF）
国内研报
2024年07月12日
