国内研报
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6 月社零增幅收窄，房屋新开工面积累计同比降幅收窄
6 月消费零售表现较为疲软，单月和两年复合增速均收窄，并低于市场预期。6 月餐饮收入同比增幅扩大，商品零售收入增幅收窄；在 618 等购物节催化下，实物商品网上零售占比提升。
国内研报
2024年07月18日
历届三中全会改革回顾 ——二十届三中全会前瞻系列之二
三中全会的历史意义：定调发展模式、改革体制机制1978 年十一届三中全会提出“把全党工作重点转移到社会主义现代化建设上来”，掀起了改革开放的浪潮；1993 年十四届三中全会则为十四大提出的“建设社会主义市场经济体制”制定基本框架；2003 年十六届三中全会讨论研究完善社会主义市场经济体制；
国内研报
2024年07月10日
降息权衡进一步向就业倾斜
核心观点：6 月份美国就业数据继续放缓，从失业率上行、非农就业或被高估、就业可能临近贝弗里奇曲线拐点来看，美国就业市场或已达到平衡状态。结合近期美联储官员逐步淡化通胀问题、对双向风险表述增多，我们认为，降息权衡将进一步向就业倾斜(《后续降息变数的关键更偏向于就业》)。
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2024年07月08日
宏观报告--改革的逻辑
总而言之，“改革是由问题倒逼而产生，又在不断解决问题中得以深化”，现在转型到了需要深化改革来解决发展问题的关键时刻。改革是一环套一环的，牵一发动全身，很难单兵突进，我们认为需要要素市场化、财税体制、地方考核机制这三个方面相互配合推进，改变地方政府考核机制，释放要素市场化潜力，推进财税体制改革，通过改革加快地方政府转型，解决当前经济运行和经济转型过程中的阻碍和风险。
国内研报
2024年07月02日
2024 年中报预告点评
中报预告对业绩反转和超预期的主板公司强制要求披露，对于其余公司均为自愿披露。上市公司预计半年度经营业绩和财务状况出现下列情形之一的，应披露中报预告：（1）净利润为负值；（2）净利润扭亏为盈；（3）实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或下降 50%以上。
国内研报
2024年07月19日
成长风起 ——2024年下半年市场策略
回顾：2024年4月《出海与泛红利资产共舞》抓住市场主线，4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，系列报告把握股市风格轮动节奏。
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2024年07月04日
跨越带宽增长极限，HBM赋能AI新纪元
AI时代存储新需求催生HBM，海内外供需缺口扩大蓝海广阔随着人工智能的兴起，对高算力和带宽的需求推动了存储的发展。相较于传统的DRAM，HBM技术采用垂直堆叠DDR芯片
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2024年07月05日
多期限择时策略的构建与组合增强01
时序择时策略的构建与多策略组合本报告围绕时序择时策略展开，探讨如何通过时间序列信息生成择时信号。时序择时是捕捉特定时间尺度下的资产结构特征。择时策略是否有效，取决于资产本身是否具有稳定的收益表现结构。结合经济周期的规律，可以构建较长持仓期限的择时策略。对于平均持仓期限在一年以内的策略
国内研报
2024年07月02日
非农降温对港股影响几何？
汇率减压有助于 AH 溢价企稳上周恒指小幅反弹至 18000 点受阻，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳：①人民币汇率有望企稳，对港股压制或减轻，②我们在《见龙在田，或跃在渊》（06.03）中指出 AH 溢价年内的合理震荡区间为 137-143，若美元企稳
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2024年07月08日
