国内研报
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6 月美联储会议纪要的关键信息
美联储每年召开 8 次议息会议，会议纪要（Minutes）是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。6 月 12 日议息会议的决定是利率不变（5.25-5.5%的政策利率目标区间）、正式开始放缓缩表（将美债月度赎回上限从 600 亿美元降至每月 250 亿美元）。7 月 3 日公布的议息会议纪要展示了当时决策背后的更多细节。
国内研报
2024年07月05日
资金供给延续低位，ETF 为场内最主要增量
公募基金：资金集中流入被动型 ETF。2024 年 6 月新成立偏股型公募基金份额205.17亿份，较前月新发160.42 亿份增加44.76 亿份，新发水平仍处于低位。分结构来看，主动型偏股 6 月新发份额 89.14 亿，被动型偏股新发份额 96.96 亿，主被动产品新发力量基本维持均衡。存量产品申购方面，
国内研报
2024年07月05日
2024 年二季度货币政策委员会例会公报要点解读
本次例会对经济形势的判断与一季度例会相同，都是在指出“经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进”的同时，强调“但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战”。首先，二季度以来宏观经济整体上延续回升向好势头，背后是前期稳增长政策效应持续显现，外需韧性较强，同时体现新质生产力发展的高技术制造业生产和投资都保持较快增
国内研报
2024年07月02日
从工业企业利润看二季度工业上市公司盈利
盈利分析对股票研究至关重要，企业净利润能直接或通过估值间接影响股票的价格，有效的盈利预测信息将有助于投资者获得相对市场更加领先的信息。
国内研报
2024年07月02日
海外与大类周报 证券研究报告
1) 港股震荡收跌，电讯板块领涨市场。6 月 24 日至 28 日，主要宽基指数均遭遇不同程度调整，市场成交额相对低迷，恒生指数与恒生科技分别下跌 1.7%、4.0%。风格层面，国有企业与高股息因子相对抗跌，
国内研报
2024年07月02日
消失的“4 月决断”与“一季报交易”
一、2024 年 4-6 月，投资者熟悉的“4 月决断”“一季报交易”等日历效应均未发生，主线转向政策面——“新国九条”、财政发力和房地产兜底预期升温，驱动沪指最高触及 3174 点。但 6 月房地产、出口预期同时下修，沪指最终失守 3000 点。
国内研报
2024年07月19日
外部制裁的“反身性”
核心结论：对于一个制造业产能需消纳且政策对于行业发展有较强指引的大国，供给驱动和产业政策支持对行业的重要性或大于外需拉动。美国的产业制裁手段既包括需求端（例如增加关税），
国内研报
2024年07月19日
芯片散热：从风冷到液冷，AI驱动产业革新 ——AI算力“卖水人”专题系列（2）
一、芯片散热概览：功耗升级、散热技术持续革新电子设备发热的本质原因就是工作能量转化为热能的过程。散热是为解决高性能计算设备中的热管理问题而设计的，它们通过直接在芯片或处理器表
国内研报
2024年07月04日
从补涨到“确定性”机会 ——全球市场 2024 下半年展望
2024 上半年：全球预期博弈，中国资产补涨 上半年，美国去通胀与美联储降息的预期仍然反复，加之地缘争端与红海事件等冲击扰动，全球资产在预期博弈中一波三折。随着部分经济体率先开启降息周期，叠加美联储降息预期临近，
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2024年07月05日
AI 大模型时代的全球产业链重构
2023 年 6 月，我们发布《AI 2.0：十年之后我们还能做什么》，建议投资人按照算力基础设施->硬件载体->大模型平台->应用的顺序寻找受益标的。回顾过去一年的表现，我们看到：1）以英伟达为代表的海外算力板块大幅上涨，但国内表现分化；
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2024年07月05日
